09年自考"國際財務(wù)管理"串講資料第十章

09年自考"國際財務(wù)管理"串講資料第十章

　　1、國際投資：指投資者跨越國界投入一定數(shù)量的資金或其他生產(chǎn)要素，以期望獲得比國內(nèi)更高利潤的一種投資，它是國際企業(yè)財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容。

　　2、國際投資的分類：（1）按投資方式分為：國際直接投資和國際間接投資。（2）按資金來源分為：公共投資和私人投資。（3）按投資時間的長短分為：長期投資和短期投資。

　　3、國際直接投資：取得經(jīng)營權(quán)的投資，擁有控制權(quán)。

　　4、國際間接投資：通過證券進行投資。

　　5、擁有外國企業(yè)股票超過25％的為直接投資。

　　6、私人投資指私人籌資，為了謀求利潤所進行的投資。國際財務(wù)管理中的投資主要是指私人投資。

　　7、長期投資一般所需資金多，投資時間長，投資風險大。

　　8、國際投資的程序：（簡答）（1）根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況，作出國際投資的決策；（2）進行認真研究和分析，選擇合適的國際投資方式；

　?。?）選用適當?shù)姆椒?，對國際投資環(huán)境進行評價；（4）利用國際上常用的投資決策指標，對投資項目的經(jīng)濟效益進行評價。

　　9、企業(yè)進行國際投資的原因：

　?。?）有利于取得更多的利潤；（2）有利于占領(lǐng)國際市場；（3）有利于保證原材料的供應(yīng)（4）有利于取得所在國的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。

　　10、投資環(huán)境又稱為投資氣候。

　　11、目前國際上常用的投資決策指標主要有：

　?、賰衄F(xiàn)值；②內(nèi)部報酬率；③現(xiàn)值指數(shù)；④投資回收期；⑤投資報酬率。

　　12、國際投資理論：

　?。?）壟斷競爭理論：

　　代表人：海默、金德爾伯格。

　　基本觀點：海默認為，美國對外直接投資的原因是擁有壟斷優(yōu)勢。德爾伯格認為，跨國公司所擁有的壟斷優(yōu)勢：

　?、賹嵭袡M向或縱向一體化優(yōu)勢；②市場競爭優(yōu)勢；③生產(chǎn)要素優(yōu)勢。

　　西方經(jīng)濟學家以壟斷競爭理論來補充和發(fā)展國際投資與跨國公司理論。

　?。?）比較優(yōu)勢理論：

　　代表人：小島清。

　　基本觀點：小島清認為，美國跨國公司投資是貿(mào)易替代性，日本的投資方式是貿(mào)易創(chuàng)造性，主要被那些具有相對優(yōu)勢的部門所采用。

　　（3）產(chǎn)品周期理論：

　　代表人：弗農(nóng)。

　　基本觀點：弗農(nóng)把產(chǎn)品的生命周期分為創(chuàng)新、成熟和標準化三階段，不同階段決定了公司不同的生產(chǎn)成本和生產(chǎn)區(qū)位的選擇。第一階段是產(chǎn)品創(chuàng)新期，生產(chǎn)成本的差異對公司生產(chǎn)區(qū)位的選擇影響不大；第二階段是產(chǎn)品成熟期，國內(nèi)外對產(chǎn)品的需求擴大，仿制開始，公司紛紛對外投資，投資地區(qū)一般是那些收入水平和技術(shù)水平與母國相似的地區(qū)；第三階段是產(chǎn)品的標準化時期，產(chǎn)品完全標準化，價格成為競爭的基礎(chǔ)，公司將產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到工資低的勞動密集地區(qū)?？鐕驹谠撾A段的投資流向主要是發(fā)展中國家。

　?。?）國際生產(chǎn)綜合理論（國際生產(chǎn)折衷理論）：

　　代表人：英國鄧寧（20世紀70年代）。

　　基本觀點：鄧寧把當代國際生產(chǎn)理論分為三種類型：①工業(yè)組織理論；②廠商理論；③金融理論。綜合理論認為，如果一個企業(yè)具有廠商優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，就會產(chǎn)生對外直接投資。

　　基本觀點：當東道國的投資不能得到較高收益時，應(yīng)到國外去投資，分散經(jīng)營風險。自20世紀50年代興起的證券組合理論，也應(yīng)看作是風險分散理論的一方面。

　　13、國際投資方式的具體形式：

　?、賴H合資投資；②國際合作投資；③國際獨資投資；④國際證券投資。

　　14、國際投資方式的優(yōu)缺點：

　?。?）國際合資投資：

　　優(yōu)點：①可降低企業(yè)的投資風險；②可享受更多優(yōu)惠政策；③能提高經(jīng)濟效益。

　　缺點：①所需時間長；②國外投資者不能對合資企業(yè)完全控制。

　?。?）國際合作投資：優(yōu)點：①所需時間短；②比較靈活。

　　缺點：容易發(fā)生爭議，影響企業(yè)正常發(fā)展。

　　（3）國際獨資投資：

　　優(yōu)點：①擁有自主權(quán)，不受干涉；②有利于學習先進技術(shù)和管理水平，有利于配置資源和生產(chǎn)能力；

　　③有利于合理避稅。

　　缺點：①承擔較大風險；②設(shè)立條件嚴格。

　?。?）國際證券投資：

　　優(yōu)點：①靈活方便；②可降低風險；③可增加資金的流動性和變現(xiàn)能力。

　　缺點：不能達到學習外國先進科學技術(shù)和管理經(jīng)驗的目的。

　　15、合資經(jīng)營企業(yè)：指兩個或以上不同國家或地區(qū)的投資者按共同投資、共同經(jīng)營、共負盈虧、共擔風險的原則所建立的企業(yè)，是國際投資的一種主要方式?！肮蓹?quán)式”

　　16、合資企業(yè)的主體：外國合資者、東道國合資者。

　　17、合資企業(yè)的組織形式：（大多采用有限責任公司形式）

　?、贌o限公司；②有限公司；③兩合公司；④股份有限公司。

　　18、合資企業(yè)的出資比例的三種情況：

　　①外國合資者占半數(shù)以上；②本國合資者占半數(shù)以上：這種情況最多；（單選）③雙方各占半數(shù)。

　　19、合資企業(yè)的出資方式：現(xiàn)金、實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)。

　　20、實物出資的條件：（多選）①確為合資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要；②技術(shù)性應(yīng)較先進；③作價公平合理。

　　21、工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資的條件：（多選）

　?。?）能幫助研究和開發(fā)新產(chǎn)品；（2）能幫助生產(chǎn)適銷對路的高科技產(chǎn)品；

　　（3）能幫助改進產(chǎn)品質(zhì)量，提供生產(chǎn)效率；（4）能幫助大幅度降低消耗；（5）作價比較合理。

　　22、合作經(jīng)營企業(yè)（契約式的合營企業(yè)）：指國外投資者與東道國投資者通過簽訂合同、協(xié)議等形式來規(guī)定各方的責任、權(quán)利、義務(wù)而組建的企業(yè)。

　　23、合作企業(yè)的類型：法人式、非法人式。

　　24、合作經(jīng)營企業(yè)的合作合同的內(nèi)容：

　?。?）投資、合作條件及經(jīng)營項目；（2）收益分配、資本回收與資產(chǎn)歸屬；

　?。?）經(jīng)營管理：雙方均可任董事長；（4）合作投資或合同條件的轉(zhuǎn)讓；（5）期限及終止。

　　25、獨資(武漢自考)企業(yè)：指根據(jù)某國的法律，經(jīng)過該國政府批準，在其境內(nèi)興辦的全部為外國資本的企業(yè)。

　　26、我國目前限制外商投資的行業(yè)：

　　①對自然環(huán)境造成污染而不能采取有效措施的行業(yè)；②有損國家主權(quán)和通訊秘密的行業(yè)；

　　③國內(nèi)商業(yè)；④對外貿(mào)易；⑤銀行；⑥汽車出租；⑦旅游、賓館、公寓、辦公樓、住宅；

　　⑧引進裝配線、進口散件組裝內(nèi)銷的耐用消費品；⑨彩色擴印、室內(nèi)裝修、輪胎翻修行業(yè)。

　　27、可供企業(yè)投資的證券種類：

　　①國庫券；②機構(gòu)證券；③商業(yè)票據(jù)；④可轉(zhuǎn)讓存單；⑤銀行承兌匯票；⑥公司股票；⑦公司債券。

　　28、商業(yè)票據(jù)的流動性較弱。

　　29、可轉(zhuǎn)讓存單：指可在市場上轉(zhuǎn)讓的在商業(yè)銀行存放特定數(shù)額、特定期限的存款證明。利率比國庫券高。流動性強。

　　30、銀行承兌匯票的變現(xiàn)能力強，是較好的短期投資對象。

　　31、選擇公司股票時注意：應(yīng)盡量選擇經(jīng)營風險小、負債率較適當、盈利能力較強而穩(wěn)定的公司發(fā)行的股票。

　　32、企業(yè)進行對外債券投資應(yīng)遵循的原則：

　　（1）所投資的債券的等級不能低于BBB級；（2）在通貨膨脹時，為了避免購買力風險，應(yīng)盡量投資浮動利率債券；

　?。?）在經(jīng)濟衰退時，應(yīng)盡量投資有擔保的債券。

　　33、國際投資環(huán)境的分類：（1）按表現(xiàn)的形態(tài)分為：硬投資環(huán)境和軟投資環(huán)境；（2）按地域范圍分為：宏觀投資環(huán)境和地區(qū)微觀投資環(huán)境；（3）根據(jù)包含因素的多少分為：狹義的投資環(huán)境和廣義的投資環(huán)境。

　　34、硬投資環(huán)境包括：（多選）

　?、俳煌ㄟ\輸條件；②郵電通訊設(shè)施；③市政工程建設(shè)；④公共事業(yè)的建設(shè)；　⑤土地的充裕性；⑥價格的高低。

　　35、軟投資環(huán)境包括：（多選）

　　①法律環(huán)境；②政策環(huán)境；③管理環(huán)境；④經(jīng)濟環(huán)境；⑤社會環(huán)境；⑥技術(shù)環(huán)境；⑦文化環(huán)境。

　　36、宏觀投資環(huán)境對地區(qū)微觀投資環(huán)境有指導作用；地區(qū)微觀投資環(huán)境對宏觀投資環(huán)境有促進作用

　　37、狹義的投資環(huán)境包括：

　?、俳?jīng)濟發(fā)展水平；②經(jīng)濟體制；③外匯管制；④金融市場完善程度；⑤財務(wù)會計制度。

　　38、廣義的投資環(huán)境包括：（人們通常所說的投資環(huán)境指廣義的投資環(huán)境）

　　①經(jīng)濟環(huán)境；②政治法律制度；③社會文化背景。

　　39、國際投資環(huán)境的主要內(nèi)容：

　?。?）政治氣候；（2）法律制度；（3）體制機制；（4）地理環(huán)境；（5）自然資源；（6）基礎(chǔ)設(shè)施； （7）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和發(fā)展水平；（8）市場銷售條件；（9）貨幣與金融；（10）政策優(yōu)惠條件。

　　40、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和發(fā)展水平包括：

　?、俳?jīng)濟實力；②經(jīng)濟發(fā)展水平；③經(jīng)濟增長速度和穩(wěn)定性；④勞動生產(chǎn)效益；　⑤產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；⑥國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

　　41、貨幣與金融包括：

　?、儇泿攀欠穹€(wěn)定；②通貨膨脹程度；③可能融資的程度；④外匯管理的程度；

　　⑤金融和外匯市場的發(fā)展程度；⑥金融業(yè)的設(shè)施是否完善；⑦服務(wù)質(zhì)量如何。

　　42、政策優(yōu)惠條件：①稅收；②關(guān)稅；③進出口許可；④市場購銷；⑤收費標準。

　　43、國際投資環(huán)境的評價方法：①調(diào)查判斷法；②加權(quán)平均評分法；③投資環(huán)境等級評分法。

　　44、調(diào)查判斷法：是一種定性分析法，借助于有關(guān)專業(yè)人員的知識技能、實踐經(jīng)驗和綜合分析能力，在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，對投資環(huán)境的好壞進行評價。

　　45、調(diào)查判斷法的步驟：（1）調(diào)查；（2）匯總；（3）判斷。

　　46、加權(quán)平均評分法：是先對影響投資環(huán)境的一系列因素進行評分，然后進行加權(quán)平均