09年10月自考"資產(chǎn)評估"筆記第七章

09年10月自考"資產(chǎn)評估"筆記第七章

第七章　長期投資及其他資產(chǎn)評估

　　第一節(jié)　長期投資評估及其特點

　　一、長期投資的概念及其分類

　　（一）長期投資的概念

　　1、廣義的長期投資是指企業(yè)投入財力（包括本企業(yè)和企業(yè)以外的投資活動），以期獲得投資報酬的活動和行為。

　　2、狹義的長期投資是指企業(yè)向那些并非直接為本企業(yè)使用的項目投入資產(chǎn)，并以利息、使用費、分紅、股息或租金收入等形式獲得收益的行為。

　?。ǘ╅L期投資的分類

　　1、實物資產(chǎn)的長期投資。2、無形資產(chǎn)的長期投資。3、證券資產(chǎn)的長期投資。

　　二、長期投資評估的特點

　?。ㄒ唬╅L期投資的特點

　　長期投資的根本目的是為了獲取投資收益及資本增值。

　?。ǘ╅L期投資評估的特點

　　1、長期投資評估是對資本的評估。

　　2、長期投資評估是對被投資企業(yè)的償債能力和獲利能力的評估。

　　三、長期投資評估程序

　　1、明確長期投資項目的有關(guān)詳細內(nèi)容，如投資種類、原始投資額、評估基準日余額、投資占被投資企業(yè)實收資本的比例和所有者權(quán)益的比例、相關(guān)會計核算方法等。

　　2、判斷長期投資投出和收回金額計算的正確性和合理性，判斷被投資企業(yè)資產(chǎn)負債表的準確性。

　　3、根據(jù)長期投資的特點選擇合適的評估方法。4、評定測算長期投資，得出評估結(jié)論。

　　第二節(jié)　有價證券投資的評估

　　一、債券投資的評估

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　　特點：收益穩(wěn)定性和投資風險小

　?。ǘ┥鲜袀脑u估

　　在正常情況下，上市債券的現(xiàn)行市場價格（評估基準日的收盤價）可以作為它的評估值。

　　當證券市場投機嚴重、債券價格嚴重扭曲、債券價格與其收益現(xiàn)值嚴重背離時，對上市債券的評估可參照非上市債券的評估方法。

　?。ㄈ┓巧鲜袀脑u估

　　主要采用收益法進行評估。

　　根據(jù)非上市債券還本付息的方法，把債券分類兩類：每年支付利息、到期還本的情況和到期一次還本付息、平時不支付利息的情況。

　　1、每年（期）支付利息、到期還本的債權(quán)評估。采用有限期的收益法。

　　2、到期后一次性還本付息的債權(quán)評估。評估時，應(yīng)將債券到期時一次性支付的本利和折現(xiàn)求得評估值。

　　（1） 采用單利率計算。F＝p0（1＋m·r）

　　（2） 采用負利率計算。F＝p0（1＋r）m

　　二、股票投資的評估

　?。ㄒ唬┕善蓖顿Y的特點

　　股票的種類：1、票面價格；2、發(fā)行價格；3、賬面價值；4、清算價格；5、內(nèi)在價格，是一種理論依據(jù)。股票內(nèi)在價格的高低主要取決于公司的發(fā)展前景、財務(wù)(武漢自考)狀況、管理水平以及獲利風險等因素。6、市場價格，是指證券市場上買賣股票的價格。

　　對股票進行評估，與上述前三種股票價格關(guān)系不大，只與股票的內(nèi)在價格、清算價格和市場價格有關(guān)。

　?。ǘ┥鲜泄善钡脑u估

　　可以按照評估基準日的收盤價確定被評估股票的價值。

　　上市股票評估值＝股票股數(shù)×評估基準日該股票收盤價

　?。ㄈ┓巧鲜泄善钡脑u估

　　1、優(yōu)先股的評估

　　2、普通股的評估

　　為了便于普通股的評估，把普通股分為三種類型：固定紅利模型、紅利增長模型和分段式模型。

　　（1）固定紅利模型。（2）紅利增長模型。

　　股利增長比率g的測定方法有兩種：第一種是歷史數(shù)據(jù)分析法；第二章是發(fā)展趨勢分析法，以企業(yè)剩余收益中用于再投資的比率與企業(yè)股本利潤率的乘積，確定鼓勵增長率g.

　?。?）分段式模型。

　　該模型的基本思路是，先按照評估目的把股票收益期分為兩段，一段是連續(xù)不斷取得股利的持股期，另一段是第一段期末以后的收益期。

　　第三節(jié)　股權(quán)投資的評估

　　一、股權(quán)投資的形式

　　企業(yè)以直接投資形式進行股權(quán)投資，主要是由于組建聯(lián)營企業(yè)、合資經(jīng)營企業(yè)或合作經(jīng)營企業(yè)等而進行的投資。

　　二、股權(quán)投資的評估方法

　　對于股權(quán)投資，其評估方法一般都應(yīng)用收益法。

　　直接投資由于投資比重不同，可以分為全資投資、控股投資和非控股投資。

　　對全資企業(yè)和控股企業(yè)的直接投資，用整體企業(yè)評估方式評估確定其凈資產(chǎn)額。

　　對控股企業(yè)，應(yīng)按投資股權(quán)比例計算應(yīng)分得的凈資產(chǎn)額，即對該企業(yè)直接投資的評估值。

　　如果被投資企業(yè)經(jīng)過評估，凈資產(chǎn)額為零或為復(fù)職時，對該企業(yè)的直接投資的評估值為零。

　　對非控股的直接投資，一般應(yīng)采用收益法進行評估。

　　對投資份額很小，可根據(jù)被評估企業(yè)經(jīng)過注冊會計師審計的資產(chǎn)負債表上的凈資產(chǎn)數(shù)額，再根據(jù)投資方應(yīng)占的份額確定評估值。

　　第四節(jié)　其他資產(chǎn)的評估

　　一、其他資產(chǎn)及其確認

　?。ㄒ唬┢渌Y產(chǎn)的概念

　　其他資產(chǎn)是指除流動資產(chǎn)、產(chǎn)期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，如長期待攤費用。

　　長期待攤費用是指企業(yè)已經(jīng)支出，但攤銷期限在一年以上（不含一年）的各項費用，包括固定資產(chǎn)大修理支出、租入固定資產(chǎn)的改良支出等。

　?。ǘ┳鳛橘Y產(chǎn)評估對象的其他資產(chǎn)的界定

　　其他資產(chǎn)屬預(yù)付費用性質(zhì)。

　　只有它能為新的產(chǎn)權(quán)主體形成某些新的資產(chǎn)和帶來經(jīng)濟利益的權(quán)利的時候，才能成為資產(chǎn)評估的對象。

　　比如經(jīng)過大修、裝飾性改良的固定資產(chǎn)，因修理、裝修所增加的價值已經(jīng)在固定資產(chǎn)中得到體現(xiàn)，那么，這部分預(yù)付費用應(yīng)按零值處理。

　　二、其他資產(chǎn)的評估方法

　　主要依據(jù)表現(xiàn)在以下三個方面：

　　1、其他資產(chǎn)未來可產(chǎn)生效益的時間，應(yīng)作為對其評估的主要依據(jù)。

　　2、其他資產(chǎn)在未來單位時間內(nèi)（每年、月）可產(chǎn)生的效益或可節(jié)約的貨幣支出額。

　　3、其他資產(chǎn)在評估基準日后所能產(chǎn)生的效益，是否需要考慮其貨幣時間價值，主要應(yīng)根據(jù)新的產(chǎn)權(quán)主體在未來受益期的長短。