04年串講《金融市場學(xué)》1-12章

 一、名詞解釋
　　
　　1、廣義的金融市場：泛指資金供求雙方運(yùn)用各種金融工具，通過各種途徑進(jìn)行的全部金融性交易活動，包括金融機(jī)構(gòu)與客戶之間，各金融機(jī)構(gòu)之間，資金供求雙方之間所有的以貨幣為交易對象的金融活動，如存款，貸款，信托，租賃，保險，票據(jù)抵押與貼現(xiàn)，股票和債券買賣，黃金外匯交易等。
　　
　　2、狹義的金融市場：一般限定在以票據(jù)和有價證券為金融工具的融資活動，金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)拆借以及黃金外匯交易等范圍之內(nèi)。
　　
　　3、金融市場：資金供求雙方以票據(jù)和有價證券為金融工具的貨幣資金交易，黃金外匯買賣以及金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)拆借等活動的總稱。
　　
　　4、初級市場：又稱發(fā)行市場或一級市場，是資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾時所形成的交易市場。
　　
　　5、二級市場：已發(fā)行的舊證券在不同投資者之間轉(zhuǎn)讓流通的交易市場。
　　
　　6、金融工具：又稱信用工具，它是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。
　　
　　7、股票：一種有價證券，它是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。
　　
　　8、普通股票：股份公司發(fā)行的一種基本股票，是最標(biāo)準(zhǔn)的股票。
　　
　　9、優(yōu)先股票：股份公司發(fā)行的在公司收益和剩余資產(chǎn)分配方面比普通股東具有優(yōu)先權(quán)的股票。
　　
　　10、債券：一種由債務(wù)人向債權(quán)人出具的在約定時間承擔(dān)還本付息義務(wù)的書面憑證。
　　
　　11、國庫券：政府為彌補(bǔ)國庫資金臨時不足而發(fā)行的短期債務(wù)憑證。
　　
　　12、抵押公司債：發(fā)行債券的公司以不動產(chǎn)或動產(chǎn)為抵押品而發(fā)行的債券。
　　
　　13、信用公司債：發(fā)行債券的公司不以任何資產(chǎn)做抵押或擔(dān)保，全憑公司的信用發(fā)行的債券。
　　
　　14、轉(zhuǎn)換公司債：這種債券規(guī)定債券持有者可以在特定的時間內(nèi)按一定比例和一定條件轉(zhuǎn)換成公司股票。
　　
　　15、附新股認(rèn)購權(quán)公司債：這種債券賦予持券人購買公司新發(fā)股票的權(quán)利。
　　
　　16、重整公司債：經(jīng)過改組整頓的公司，為了減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)而發(fā)行的一種利率較低的債券。
　　
　　17、償債基金公司債：這種債券規(guī)定發(fā)行公司要在債券到期之前，定期按發(fā)行總額提取一定比例的贏利作為償還基金，交由接受委托的信托公司或金融機(jī)構(gòu)保管，逐步積累以保證債券到期一次償還。
　　
　　18、金融債券：銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)為了籌措資金，按照國家有關(guān)證券法律和證券發(fā)行程序，利用自身的信譽(yù)向社會公開發(fā)行的一種債券。
　　
　　19、基金證券：又稱投資基金證券，是由投資基金發(fā)起人向社會公眾公開發(fā)行，證明持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)，資產(chǎn)收益權(quán)和剩余財產(chǎn)分配權(quán)的有價證券，它是股票，債券及其他金融產(chǎn)品的某些權(quán)益組合的產(chǎn)物。
　　
　　20、票據(jù)：出票人自己承諾或委托付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額并可流通轉(zhuǎn)讓的有價證券。
　　
　　21、自由外匯：無需經(jīng)過發(fā)行貨幣國的批準(zhǔn)，即可在外匯市場上自由買賣，自由兌換為其他國家的貨幣，它們在國際經(jīng)濟(jì)交往中被廣泛地用作支付手段和流通手段。
　　
　　22、記賬外匯：未經(jīng)有關(guān)外匯管理部門的批準(zhǔn)，則不能轉(zhuǎn)換為別國貨幣，通常只能根據(jù)有關(guān)協(xié)定在協(xié)定國之間使用。
　　
　　23、衍生金融工具：又稱為金融衍生品，是指一類其價值依賴于原生性金融工具的金融產(chǎn)品。
　　
　　24、貨幣市場：以期限在1年以內(nèi)的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場。
　　
　　25、同業(yè)拆借市場：各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金借貸活動形成的市場。
　　
　　26、中央銀行票據(jù)：由中國人民銀行發(fā)行的短期債券，期限從3個月到1年不等。
　　
　　27、預(yù)發(fā)行市場：現(xiàn)實(shí)中有一種國庫券交易并不是在發(fā)行完成以后進(jìn)行，而是在宣布發(fā)行的消息后立即交易，這種交易市場也稱為預(yù)發(fā)行市場。如美國的WI交易。
　　
　　28、可轉(zhuǎn)讓大額定期存款單：由商業(yè)銀行發(fā)行的，可以在市場上轉(zhuǎn)讓的存款證明。
　　
　　29、回購協(xié)議：證券持有人在出售證券時與買方約定，雙方在將來的某一日期由賣方以約定的價格，從買方手中購回相等數(shù)量的同品種證券。
　　
　　30、增資：已成立的股份公司發(fā)行新股票，稱為增資。
　　
　　31、信用交易：又稱墊頭交易或保證金交易，是客戶向經(jīng)紀(jì)人支付一定現(xiàn)款或股票作為保證金，差額部分由經(jīng)紀(jì)人墊付的交易方式。
　　
　　32、期權(quán)交易：又稱選擇權(quán)交易，是交易雙方按約定的價格，在約定的時間內(nèi)就是否購買或出售某種股票達(dá)成契約。
　　
　　33、股票指數(shù)期貨交易：以股票價格指數(shù)為對象的期貨交易，其目的在于減少股票投資的風(fēng)險，增加股票投資的吸引力。
　　
　　34、股票指數(shù)期權(quán)交易：買賣以股票價格指數(shù)為基礎(chǔ)的期權(quán)合約。
　　
　　35、證券交易所：按照一定方式和規(guī)則組織起來的集中進(jìn)行證券交易的場所，又稱場內(nèi)交易市場。
　　
　　36、會員制：會員制組織形式的證券交易所是由經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)自愿組成的，不以贏利為目的的法人團(tuán)體。
　　
　　37、公司制：公司制組織形式的證券交易所是按公司法組織的，交易所收取發(fā)行者的“上市費(fèi)”，并抽取證券成交的“手續(xù)費(fèi)”和其他服務(wù)性費(fèi)用。
　　
　　38、傭金經(jīng)紀(jì)人：接受客戶委托，在交易所中代替客戶買賣并按固定比例收取傭金的經(jīng)紀(jì)人。
　　
　　39、兩元經(jīng)紀(jì)人：又稱專家經(jīng)紀(jì)人，是專門接受傭金經(jīng)紀(jì)人再委托，并代為買賣，收取一定的傭金。
　　
　　40、特種經(jīng)紀(jì)人：又稱專業(yè)經(jīng)紀(jì)人，是在交易所內(nèi)具有特殊身份，又固定從事特種證券交易的經(jīng)紀(jì)人。
　　
　　41、證券自營商：又稱交易廳交易商，他們只辦理自營業(yè)務(wù)，不辦理委托業(yè)務(wù)。
　　
　　42、零股交易商：專門從事不足一個成交單位的股票交易的證券商。
　　
　　二、簡答論述1、直接融資和間接融資的優(yōu)缺點(diǎn)？
　　
　　直接融資優(yōu)點(diǎn)（1）資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金快速合理配置和使用效益的提高。
　　
　?。?）籌資的成本較低而投資收益較大。
　　
　　直接融資的缺點(diǎn)（1）直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制多。
　　
　?。?）直接融資使用的金融工具其流通性較間接融資的要弱，兌現(xiàn)能力較低。
　　
　?。?）直接融資的風(fēng)險較大。
　　
　　間接融資的優(yōu)點(diǎn)（1）靈活方便。
　　
　?。?）安全性高。
　　
　　（3）提高了金融的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
　　
　　間接融資的缺點(diǎn)（1）資金供求雙方的直接聯(lián)系被割斷了，會在一定程度上降低投資者對企業(yè)生產(chǎn)的關(guān)注與籌資者對使用資金的壓力和約束力。
　　
　?。?）中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)收取一定費(fèi)用增加了籌資的成本。
　　
　　2、金融市場四大要素的相互關(guān)系金融市場參與者，金融市場交易對象，金融市場中介，金融市場價格是構(gòu)成金融市場的四大要素。它們之間是緊密聯(lián)系，相互促進(jìn)，相互影響的。其中，金融市場參與者與金融市場交易對象是最基本的要素，只要這兩個要素存在，金融市場便會形成，而金融市場中介與金融市場價格則是自然產(chǎn)生的或必然伴隨的，完善的中介機(jī)構(gòu)和價格機(jī)制，是金融市場發(fā)展的重要條件。
　　
　　3、金融市場的特殊性（1）市場參與者之間主要是借貸關(guān)系和委托代理關(guān)系，是以信用為基礎(chǔ)的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時分離或有條件的讓渡。
　　
　?。?）交易對象是貨幣資金或其衍生物。
　　
　?。?）交易方式具有特殊性。
　　
　　（4）市場的價格決定較復(fù)雜，影響因素多且波動大。
　　
　?。?）交易的場所在大部分情況下是無形的，通過電訊及計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行交易的方式越來越普遍。
　　
　　4、資本市場和貨幣市場的主要區(qū)別（1）期限不同：資本市場上交易的金融工具均為1年以上，貨幣市場上交易的金融工具期限在1年以內(nèi)。
　　
　?。?）作用不同：資本市場上的資金大都用于企業(yè)的創(chuàng)建，更新，擴(kuò)充設(shè)備和存儲原料，或公共事業(yè)的興辦和財政平衡的保持。貨幣市場上的資金大多用于工商企業(yè)的短期周轉(zhuǎn)資金。
　　
　?。?）風(fēng)險程度不同：資本市場上的信用工具風(fēng)險較高，貨幣市場上的信用工具風(fēng)險較小。
　　
　　5、金融市場的功能和作用（1）便利投資和籌資。
　　
　?。?）合理引導(dǎo)資金流向和流量，促進(jìn)資本集中并向高效益單位轉(zhuǎn)移。
　　
　?。?）方便資金的靈活轉(zhuǎn)換。
　　
　　（4）實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分散，降低交易成本。
　　
　?。?）有利于增強(qiáng)宏觀調(diào)控的靈活性。
　　
　?。?）有利于加強(qiáng)部門之間，地區(qū)之間和國家之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。
　　
　　6、金融工具與金融資產(chǎn)的區(qū)別金融工具有時稱為金融資產(chǎn)，但嚴(yán)格說來，這兩個概念是有差別的。雖然所有的金融工具對持有者來說都是金融資產(chǎn)，但拋開持有者，孤立的考察金融工具，它們便不能稱之為金融資產(chǎn)。如，中央銀行所發(fā)行的貨幣和企業(yè)所發(fā)行的股票，債券，就不能說它們是金融資產(chǎn)，因?yàn)閷Πl(fā)行者而言，貨幣，股票，債券是它們的負(fù)債。因此，不能將貨幣，股票，債券簡單的稱為金融資產(chǎn)，而應(yīng)稱之為金融工具。金融工具對持有者來說才是金融資產(chǎn)。
　　
　　7、股票的特點(diǎn)（1）股票是一種所有權(quán)憑證，是代表投入股份資本的證書。
　　
　?。?）股票是沒有償還期限的永久性證券。
　　
　?。?）股票的收益具有較大的不確定性。
　　
　　8、普通股與優(yōu)先股的主要區(qū)別（1）普通股股東享有公司的經(jīng)營參與權(quán)，而優(yōu)先股股東一般不享有公司的經(jīng)營參與權(quán)。
　　
　?。?）普通股股東的收益要視公司的贏利狀況而定，而優(yōu)先股的收益是固定的。
　　
　　（3）普通股股東不能退股，只能在二級市場上變現(xiàn)，而優(yōu)先股股東可依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款要