金融市場學(xué)復(fù)習(xí)資料

 金融市場學(xué)（按章節(jié)排序）
　　
　　1金融市場究竟應(yīng)定義什么？
　　
　　答案：在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，金融市場是極其神秘復(fù)雜的。不要說初學(xué)者，即使是從事金融市場研究的專家，也因分析方法和研究角度的不同有截然不同的定義。比如有人認(rèn)為金融市場就是金融工具交易的場所；有人則認(rèn)為它是金融資產(chǎn)交易和確定價(jià)格的機(jī)制；更有人認(rèn)為它是對(duì)金融工具的“任何交易”；等等。在我國，金融市場的恢復(fù)和發(fā)展雖然只有短短十多年，但對(duì)金融市場的定義也是眾說紛紜。不同的定義雖然各有各的道理，卻在客觀上混淆上初學(xué)者的視聽，使他們在對(duì)金融市場的把握和理解上無所適從。由此可見，金融市場的定義雖然是個(gè)難以解決的問題，卻要予以解決。我們認(rèn)為，首先，給金融市場下定義不能脫離中國金融市場發(fā)展的實(shí)際。在這里，理性同感性認(rèn)識(shí)應(yīng)該有機(jī)結(jié)合。其次，給金融市場下定義又不能兼顧通用性，不能不兼顧傳統(tǒng)和未來。正是基于這兩點(diǎn)考慮，我們認(rèn)為金融市場即是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券和外匯買賣，以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場所。
　　
　　1.2金融市場都有哪些主要功能？
　　
　　答案： 1.轉(zhuǎn)化儲(chǔ)蓄為投資。2.改善社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利。3.提供多種金融工具并加速流動(dòng)，使中短期資金凝結(jié)為長期資金。4.提高經(jīng)濟(jì)金融體系的競爭性和效率。5.引導(dǎo)資金流向。
　　
　　金融機(jī)構(gòu)在金融市場的特殊地位是什么？
　　
　　答案：金融機(jī)構(gòu)指專門從事各種金融活動(dòng)的組織。在金融市場上，金融機(jī)構(gòu)的作用是極其特殊的。（1）金融機(jī)構(gòu)是金融市場上最重要的中介機(jī)構(gòu)，是儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的傳遞者和導(dǎo)向者。（2）金融機(jī)構(gòu)是金融市場上資金的供給者和需求者。（3）在發(fā)達(dá)的金融市場上，對(duì)金融市場的壓力一般也是通過金融機(jī)構(gòu)傳遞的。
　　
　　1.3家庭部門在金融市場的地位和作用是什么？
　　
　　答案： （1）家庭部門是金融市場上重要的資金供給者，或者說是金融工具的主要認(rèn)購或投資者。（2）家庭部門因其收入多元化和分散特點(diǎn)，而使其投資者和資金供給者的身份具有一貫性。（3）家庭部門的投資，使金融市場的作用得以充分分發(fā)揮。
　　
　　2.2何為同業(yè)拆借市場，它有哪些特點(diǎn)？
　　
　　答案：同業(yè)拆借市場是指具有準(zhǔn)人資格的金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行臨時(shí)性資金融通的市場。其特點(diǎn)是：（1）對(duì)進(jìn)入市場的主體都有嚴(yán)格的限制，必須是金融機(jī)構(gòu)或指定的某類金融機(jī)構(gòu)。（2）融資期限較短。（3）交易手段比較先進(jìn)，交易手續(xù)比較簡便，因而交易成交的時(shí)間也較短。（4）交易額較大，而且一般不需要擔(dān)保或抵押，完全是一種信用資金借貸式交易。（5）利率由供求雙方議定，可以隨行就市。
　　
　　2.2同業(yè)拆借市場的基本運(yùn)作模式是什么？
　　
　　答案：同業(yè)拆借市場的基本運(yùn)作模式可分為以下幾種：（1）通過中介機(jī)構(gòu)的同城同業(yè)拆借；（2）通過中介機(jī)構(gòu)的異地同業(yè)拆借；（3）不通過中介機(jī)構(gòu)的同業(yè)拆借。
　　
　　2.3票據(jù)具有哪些特征？
　　
　　答案：票據(jù)是指出票人承諾或委托付款人，在指定日期或見票時(shí)，無條件支付一定金額，并可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。票據(jù)具有以下特征：（1）票據(jù)以無條件支付一定金額為目的。（2）票據(jù)是一種無因債權(quán)證券。（3）票據(jù)是一種設(shè)權(quán)證券。（4）票據(jù)是一種可以流通轉(zhuǎn)讓的權(quán)利證書或流通證書。（5）票據(jù)是一種要式證券。（6）票據(jù)是一種返還證券。在票據(jù)以上特征中，最重要的是無因性、流通性和要式性。
　　
　　2.3發(fā)行商業(yè)票據(jù)需要考慮哪些因素？
　　
　　答案： （1）對(duì)各種借款方式進(jìn)行成本比較，確定是否采取發(fā)行商業(yè)票據(jù)。（2）發(fā)行數(shù)量。（3）發(fā)行方式。（4）發(fā)行時(shí)機(jī)。（5）發(fā)行承銷機(jī)構(gòu)。（6）發(fā)行條件。（7）到期償還能力測算。（8）評(píng)級(jí)。
　　
　　2.5大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與定期存款有何區(qū)別？
　　
　　答案： （1）定期存款是記名不可轉(zhuǎn)讓的，存單通常是不記名和可以轉(zhuǎn)讓的。（2）定期存款金額不固定，大小不等，可能有零數(shù)，存單金額則都是整數(shù)，按標(biāo)準(zhǔn)單位發(fā)行。（3）定期存款的利率一般是固定的，到期才能提取本意，存單則有固定利率也有浮動(dòng)利率，不得提前支取，但可在二級(jí)市場上轉(zhuǎn)讓。
　　
　　3.2如何判斷擬發(fā)行上市企業(yè)改制后具有獨(dú)立的運(yùn)營能力？
　　
　　答案：擬發(fā)行上市企業(yè)改制后，可以從以下幾方面判斷其是否具有獨(dú)立的運(yùn)營能力。（1）人員獨(dú)立。上市公司的董事長原則上不應(yīng)由股東單位的法定代表人兼任；經(jīng)理、副經(jīng)理等高級(jí)管理人員不得在上市公司與股東單位中雙重任職；財(cái)務(wù)人員不能在關(guān)聯(lián)公司兼職；股份公司的勞動(dòng)、人事及工資管理必須完全獨(dú)立。（2）資產(chǎn)完整。企業(yè)改制時(shí)，主要由擬設(shè)立的股份公司使用的資產(chǎn)必須全部進(jìn)入發(fā)行上市主體；股份公司應(yīng)有獨(dú)立的產(chǎn)、供、銷系統(tǒng)，無法避免的關(guān)聯(lián)交易，必須遵循市場公正、公平原則，股東大會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行表決時(shí)，要嚴(yán)格執(zhí)行回避制度；控股股東不得與上市公司從事相同產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營，以避免同業(yè)競爭。（3）財(cái)務(wù)獨(dú)立。股份公司應(yīng)設(shè)立獨(dú)立的財(cái)務(wù)部門，建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系；應(yīng)獨(dú)立在銀行開戶，不得與其控股股東共用一個(gè)銀行賬戶；必須依法獨(dú)立納稅
　　
　　3.2《中華人民共和國證券法》所規(guī)定的上市公司年度報(bào)告的主要內(nèi)容是什么？
　　
　　答案：上市公司年度報(bào)告的主要內(nèi)容包括：（1）公司概況；（2）公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和經(jīng)營情況；（3）董事、監(jiān)事、經(jīng)理及有關(guān)高級(jí)管理人員簡介及其持股情況；（4）已發(fā)行的股票、公司債券情況，包括持有公司股份最多的前十名股東名單和持股數(shù)額；（5）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他事項(xiàng)。
　　
　　3.2股票發(fā)行核準(zhǔn)程序?qū)嵤┖?，擬發(fā)行公司要經(jīng)過哪些程序才能向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請文件？
　　
　　答案：核準(zhǔn)程序?qū)嵤┖?，擬發(fā)行公司要經(jīng)過以下主要程序才能向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請文件：公司由股東大會(huì)決定，并經(jīng)省級(jí)人民政府或國務(wù)院有關(guān)部門的同意，可由主承銷商推薦并向證監(jiān)會(huì)報(bào)送公開發(fā)行股票的申請文件。具體有三個(gè)主要環(huán)節(jié)，（1）聘請一家有主承銷商資格的證券公司作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，簽訂輔導(dǎo)協(xié)議并報(bào)證監(jiān)會(huì)駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)備案，輔導(dǎo)期間每兩個(gè)月向派出機(jī)構(gòu)報(bào)送一次輔導(dǎo)報(bào)告；（2）輔導(dǎo)滿一年后，由輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)申請，證監(jiān)會(huì)駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)對(duì)公司的改制運(yùn)行情況及輔導(dǎo)效果進(jìn)行調(diào)查，并出具調(diào)查報(bào)告；（3）經(jīng)調(diào)查合格后，主承銷商可向證監(jiān)會(huì)推薦并報(bào)送公司的申請文件。
　　
　　4.1債券包括哪些基本要素？
　　
　　答案：債券是債務(wù)人在籌集資金時(shí)，依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金，從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。債券包含的因素有：（1）債券的面值；（2）債券利率；（3）債券的償還期限。
　　
　　4.1股票與債券的區(qū)別和聯(lián)系是什么？
　　
　　答案：二者的聯(lián)系：（1）二者都是籌集資金的手段。（2）二者都是資本市場的交易工具，同在證券市場上發(fā)行和交易。（3）股票的收益率和價(jià)格同債券的利率和價(jià)格之間是互相影響的。二者的區(qū)別：（1）性質(zhì)不同。股票表示所有權(quán)關(guān)系，債券反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（2）發(fā)行者不同。股票一般只有股份公司才能發(fā)行，債券則任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)和單位都可以發(fā)行。（3）期限不同。股票具有無期性特點(diǎn)；債券則有固定期限，到期必須歸還。（4）風(fēng)險(xiǎn)和收益不同。由于不能退股及價(jià)格波動(dòng)大，因此股票風(fēng)險(xiǎn)收益比債券要大。（5）責(zé)權(quán)和權(quán)利不同。股票持有者作為公司的股東，有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理決策，并享有監(jiān)管權(quán)；而債券無此權(quán)利。
　　
　　4.1股票與債券的區(qū)別和聯(lián)系是什么？
　　
　　答案： （1）現(xiàn)貨交易，即賣者交出債券，買者支付現(xiàn)金。（2）期貨交易，在將來規(guī)定日期進(jìn)行交割清算。（3）回購協(xié)議交易，進(jìn)行一種短期的資金借貸融通。
　　
　　4.2為什么說債券的發(fā)行利率并不一定就是投資債券的實(shí)際收益率？
　　
　　答案：眾所周知，債券的發(fā)行利率一旦確定，就要被正式例子在債券的票面上。在債券的有效期內(nèi)，無論市場上發(fā)行了什么變化，發(fā)行人必須按此利率向債券持有人支付利息。問題在于，債券從印制、發(fā)行到投資人實(shí)際認(rèn)購，中間有一段時(shí)間間隔。當(dāng)債券發(fā)行時(shí)，金融市場的市場利率可能已經(jīng)發(fā)生了變動(dòng)，如不調(diào)整債券的收益率，就會(huì)影響債券的銷售或成本，但債券的期限和利率已經(jīng)確定并難以改動(dòng)，這時(shí)，債券發(fā)行人就應(yīng)調(diào)整債券的發(fā)行價(jià)格，以調(diào)整債券的實(shí)際收益率。在這種情況下，投資者投資債券就可能出現(xiàn)三種情況。若投資者是以票面價(jià)格購進(jìn)債券，并且一直手持到債券結(jié)息日，其票面利率應(yīng)等于實(shí)際收益率，表明債券的發(fā)行利率同債券的實(shí)際收益率相等；若投資者以低于票面的價(jià)格購進(jìn)債券，且持有到債券到期日，其實(shí)際收益率高于債券票面利率；假如投資者是以高于票面的價(jià)格購進(jìn)債券，實(shí)際收益率就要低于債券票面利率。說明債券的發(fā)行利率并不一定就是債券的實(shí)際收益率。
　　
　　4.3債券的承銷方式是什么？
　　
　　答案： （1）債券代銷；是指中介機(jī)構(gòu)只代理推銷，發(fā)行者與中介機(jī)構(gòu)是委托代理關(guān)系，中介機(jī)構(gòu)未銷售出的債券返還給發(fā)行者。（2）債券余額包銷；是指由中介機(jī)構(gòu)購買進(jìn)代銷未售出部分債券。（3）債券全額包銷。是指全部認(rèn)購發(fā)行機(jī)構(gòu)的債券。
　　
　　6.2擇期與遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)、期權(quán)業(yè)務(wù)最主要區(qū)別是什么？
　　
　　答案：擇期與遠(yuǎn)期外匯合約的主要不同是擇期可以在合約的有效期內(nèi)任何一天要求銀行進(jìn)行外匯的交割，而遠(yuǎn)期外匯合約只能在到期日進(jìn)行外匯的交割。擇期與外幣期權(quán)雖然都可以合約的有效期內(nèi)任何一天或到期日可以履行合約，也可不履行合約。
　　
　　6.2與外幣期權(quán)和擇期相比，遠(yuǎn)期外匯交易的特點(diǎn)是什么？
　　
　　答案：與擇期和外幣期權(quán)相比，遠(yuǎn)期外匯有以下特點(diǎn)：（1）遠(yuǎn)期外匯的購買與出賣者，只要是銀行的正常往來客戶，一般不需繳納保證金、按金等；而期權(quán)則需繳保險(xiǎn)費(fèi)；擇期與遠(yuǎn)期相似，不繳任何費(fèi)用。（2）遠(yuǎn)期外匯的購