《國際金融》部分重點問題

《國際金融》是研究國際之間貨幣信用關系產生和發(fā)展規(guī)律的學科。隨著世界經濟和國際貿易的發(fā)展，國際金融的內容不斷擴大，研究的范圍日益廣泛。就自考教材和近年試題所及，學習《國際金融》應深入理解和重點掌握的幾個問題進行一些說明。
　　
　　一、國際收支及其內容和調節(jié)
　　
　　1.國際收支的概念演變?yōu)槿齻€階段。最早的國際收支是指一個國家一定時期內的貿易收支；金本位制度崩潰以后，國際收支是指一個國家一定時期內的外匯收支；二戰(zhàn)以后，國際收支的含義更為廣泛，是指一個國家在一定時期內的全部對外經濟交易收支。
　　
　　2.一國的國際收支是通過編制國際收支平訪表反映出來的，它是果統(tǒng)地記錄一定
　　
　　時期內各種國際收支項目及其金額的一種統(tǒng)計表。其內容包括經常性項目、資本項目和平衡項目等三個方面。其中每一個方面又有若干細目，應很好的理解和掌握。
　　
　　3.國際收支編制的方法是復式記帳法。因此在帳面上應是平訪的。但各種實際交易
　　
　　經常處子不平漸狀態(tài)。由于受經濟危機、國民收入、貨幣價值和世界經濟結構變化的影響，一國國際收支往往出現(xiàn)順差或逆差。為了實現(xiàn)國際收支的平衡，必須采取政策措施進行調節(jié)。對國際收支的調節(jié)機制有兩種，一種是自動調節(jié)機制（金本位制度下）；另一種是政策調節(jié)機制。這兩種調節(jié)機制，尤其是后一種調節(jié)機制更要深入理解和把握。
　　
　　二、外匯、匯率和外匯交易及其風險
　　
　　這是《國際金融》最基本的內容和主線，貫串教材的始終，是學習本課程的重點
　　
　　1.外匯的概念有兩種。即動態(tài)意義的外匯和靜態(tài)意義的外匯。重點要理解靜態(tài)含義的外匯，即以外幣表示的用于國際結算的支付手段。它包括外國貨幣（紙幣和鑄幣）；長短期外幣有價證券；外幣支付憑證；綜合貨幣和其他外匯資產。外匯分為自由外匯和記帳外匯兩種類型。
　　
　　2.匯率是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率。其標價方法有直接標價法、間接標價法和美元標價法（戰(zhàn)后產生的，用于歐洲外匯市場）。外匯匯率的種類很多，主要有：①按銀行買賣外匯角度劃分為買入匯率、賣出匯率和中間匯率；銀行還規(guī)定現(xiàn)鈔匯率（也分買人匯率和賣出匯率。）②按銀行外匯匯付方式區(qū)分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率。③按外匯交易交割期限劃分為即期匯率和遠期匯率。遠期匯率與即期匯率的差額叫遠期差價，分別用升水、貼水和平價表示其差額程度。④按國際貨幣制度劃分為固定匯率和浮動匯率。
　　
　　3.人民幣匯率是1949年1月18日首先在天津公布的。當時制訂人民幣對外幣匯率的方法是物價對比法，具體內容包括出口物資理論比價、進口物資理論比價和僑匯購買力比價。迄今人民幣匯率經過了多次改革。目前人民幣實行以市場供求為基礎面管理的浮動匯率制度。
　　
　　4.在不周的貨幣制度下匯率決定的基礎不周。金本位制度下匯率的決定是以含金量為基礎，以鑄幣平價為標準，實際的匯率由外匯市場的供求狀況決定。由于受黃金輸送點的制約，匯率相對穩(wěn)定。所以如此，是因為黃金的輸出和輸入，將影響外匯市場的供求關系，使其保持相對均衡。紙幣流通條件下，由于貨幣貶值使名義價值和實際價值相脫離，匯率只能根據貨幣的購買力或物價對比決定。
　　
　　5.外匯風險一般是指在一定時期的國際經濟交易中。因未預料到的匯率或利率的突然變動給外匯持有者帶來的經濟收益改損失。它的種類有交易風險，經濟風險和儲備風險等。對匯率風險的預防和轉嫁措施要深入了解和掌握。
　　
　　6.外匯交易一般是通過外匯銀行進行的。外匯銀行所持有的各種外幣余額狀況叫外匯頭寸。外匯交易的方式很多，主要有三大類。①即期外匯交易，指外匯買賣雙方以當天的價格成交，并在當天或第二個營業(yè)日進行交割的外匯交易；②遠期外匯交易，指外匯買賣成交后，根據合同規(guī)定在約定的到期日，按約定的匯率辦理收付交割的外匯交易。根據交割日是否固定，可分為固定交割日的遠期外匯交易和選擇交割日的外匯交易等。期權交易也是遠期外匯交易的范疇。它是指在外匯期貨交易中，合同持有人具有執(zhí)行或不執(zhí)行合同的選擇權利。它有兩種基本形式，即看漲期權和看跌期權；③套匯與套利。套匯是指在同一時間內，利用兩地匯率差異買賣外匯取得差額利益的外匯交易，它分為地點套匯和時間套匯兩種；套利是利用兩地利差進行短期投資賺取利潤的外匯交易。
　　
　　7.外匯管理是指一個國家通過法律、法令、條例等形式對外匯資金的收入或支出、輸入或輸出、存款或放軟，對本國貨幣的兌換以及對外匯匯率所進行的管理。外匯管理的對象分為對人、對物和對地區(qū)三種。目前世界各國對外匯管理的情況有三種類型：①實行嚴格外匯管理的國家和地區(qū)；②實行部分外匯管理的國家和地區(qū)；③放松外匯管理的國家和地區(qū)。外匯管理的主要內容有貿易外匯、非貿易外匯、資本輸出入、匯率、黃金等方面。
　　
　　三、國際貨幣制度和國際金融機構
　　
　　1.國際貨幣制度是為適應國際貿易和國際支付的需要，各國政府對貨幣在國際范圍內發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式。它所包括的內容為：①各國貨幣比價的確定；②各國貨幣的兌換性與對國際支付所采取的措施；③國際儲備資產的確定；④國際結算的原則；⑤黃金外匯的流動與轉移是否自由。
　　
　　2.國際貨幣制度經歷了國際金本位制度、戰(zhàn)后以美元為中心的固定匯率制度和70年代從來的浮動匯率制度。另外還有50年代末逐漸形成的歐洲貨幣體系（區(qū)域性的國際貨幣制度）。對戰(zhàn)后的固定匯率、浮動匯率和歐洲貨幣體系產生的背景、內容和作用要深入地理解和重點掌握。
　　
　　3.國際儲各是指各國政府為了彌補國際收支逆差和保持匯率穩(wěn)定以及應付緊總支付的需要持有的國際間可以接受的一切資產。國際儲備由黃金、外匯、在基金組織的儲備頭寸和特別提款權四個部分構成。國際儲備的作用：①彌補國際收支逆差；②維持本國貨幣對外匯率的穩(wěn)定；③向外借款的信用保證。由于美元危機的加深，美元地位的下降，國際儲備向多元化發(fā)展。國際儲備的管理一個是規(guī)模的確定，第二個是各種儲備資產、主要是外匯儲備結構管理。對適度儲備水平和外匯儲備的比例關系要仔細研究和把握。
　　
　　4.國際金融機構是指從事國際金融事務的協(xié)調和管理，旨在穩(wěn)定和發(fā)展世界經濟而進行國際金融業(yè)務的起國家組織機構。戰(zhàn)后全球性國際金融機構有國際貨幣基金組織和世界銀行集團；地區(qū)性國際金融機構有亞洲開發(fā)銀行等。
　　
　　5.國際貨幣基金組織正式成立于1946年3月，總部設在華盛頓。它是聯(lián)合國的一個專門機構。其宗旨或根本目的是維持外匯匯率的穩(wěn)定，其基本機能是通過向會員國提供短期資金，幫助解決國際收支的不平衡。國際貨幣基金組織的資金來源為：①會員國的基金份額；②向會員國借款；③出售黃金。它的業(yè)務活動主要是融通資金，向會員國提供的貸款種類有：①普通貸款；②出口波動補償貸款；③緩沖庫存貸款；④石油貸款；⑥中期貸款；⑥信托基金貸款；⑦補充貸款；⑧擴大資金貸款。我國是國際貨幣基金組織的創(chuàng)始國，但席位一直被臺灣占據，1980年4月17日恢復了我國的席位。
　　
　　6.世界銀行是1944年7月布雷頓森林會議后與國際貨幣基金組織同時產生的另一個國際金融機構。它的資金來源：①會員國交納的股金；②向國際金融市場借款；③出讓債權；④利潤收入。其主要業(yè)務活動是向會員提供貸款和技術援助。我國也是世界銀行的創(chuàng)始國，1980年5月15日才恢復了我國的合法席位。世界銀行集團由世界銀行本身和國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司三個機構組成。
　　
　　四、國際金融市場
　　
　　1.國際金融市場是居民與非居民之間?；蛟诜蔷用衽c非居民之間進行貨幣金融活動的場所。國際金融形成的條件是政局穩(wěn)定、有較強的國際經濟活力、實行自由外匯制度、完備的金融制度和金融機構、現(xiàn)代化通訊實施和國際金融專業(yè)人才等。戰(zhàn)后國際金融市場有了很大的發(fā)展變化，尤其是離岸國際金融市場的發(fā)展，即經營非居民之間國際金融業(yè)務而基本不受市場所在國法規(guī)和稅制管制的一種新型的國際金融市場的出現(xiàn)，形成了真正的自由化國際金融市場。離岸國際金融市場分為倫敦型、紐約型和避稅港型三種類型。
　　
　　2.廣義的國際金融市場包括資金市場、資本市場、外匯市場和黃金市場。①貨幣市場是資金借貸在1年以內的交易市場。其參與者包括商業(yè)銀行、票據承兌公司、貼現(xiàn)公司、證券交易商和證券經紀商等。其業(yè)務活動有銀行短期信貸市場、短期證券市場、貼現(xiàn)市場等。②資本市場是資金借貸在1年以上的交易市場。其業(yè)務活動有銀行中長期信貸市場、證券市場。80年代以來國際資本市場有了很大的發(fā)展變化：a.國際資本迅速膨脹，規(guī)模日益擴大；b.市場證券化持續(xù)，國際信貸再度興旺；c.金融創(chuàng)新層出不窮，市場競爭更加激烈；d.亞太地區(qū)成為世界上最大的投資場所；e.籌資的貨幣多樣化。③外匯市場是經營外匯買賣的交易市場。其參與者有外匯銀行，買賣外匯的客戶，外匯經紀人和中央銀行。外匯市場的主要業(yè)務活動是即期和遠期外匯交易。戰(zhàn)后世界外匯市場主要有倫敦、紐約和東京。其發(fā)展的特點：a.全球外匯市場在空間和時間上聯(lián)成一個國際性大市場；b.各地外匯市場的匯率差異日益縮?。籧.匯率漲落不定，外匯市場動蕩激烈；d.各種金融不斷涌現(xiàn)；e.各國中央銀行對外匯市場干預頻繁。
　　
　　3.歐洲貨幣是指在貨幣發(fā)行國以外國家和地區(qū)存放的貨幣。歐洲貨幣市場是指世界各地的離岸國際金融市場。歐洲貨幣市場參與者非常廣泛，它是銀行間的市場，又是政府籌措資金的市場，也是跨國公司和大工商企業(yè)進行借貸活動的市場，商業(yè)銀行則是這個市場的核心。歐洲貨幣市場的特點有：①經營非常自由；②資金規(guī)模極其龐大；③資金調度靈活；④具有獨特的利率體系；⑤經營以銀行間交易為主。歐洲貨幣市場的主要業(yè)務活動有歐洲短期信貸、歐洲中長期信貸和歐洲債券等。<