2013年武漢大學(xué)自考畢業(yè)論文：金融危機下金融監(jiān)管的完善

2013年武漢大學(xué)自考畢業(yè)論文：金融危機下金融監(jiān)管的完善

【摘 要】我國目前的金融監(jiān)管體制存在著諸多缺陷，多重監(jiān)管機構(gòu)之間難于協(xié)調(diào)，信息很難共享，監(jiān)管部門金融監(jiān)管理念落后。針對這些問題，我國應(yīng)確立適度監(jiān)管原則，完善金融監(jiān)管模式，加強金融監(jiān)國的國際合作。
【關(guān)鍵詞】金融危機；
金融監(jiān)管；
金融自由化。

從20 世紀(jì)80 年代開始，金融動蕩發(fā)生越來越頻繁，1987 年華爾街股市崩潰、1992 年的歐洲貨幣體系危機、1997 － 1998 年的亞洲金融危機，2008 年美國次貸危機引發(fā)美國開始進(jìn)行金融監(jiān)管改革，2011 年爆發(fā)的歐洲債務(wù)危機，直接影響到全球股市、期貨市場、原油價格等各個方面。為了防患于未然，我們需要學(xué)習(xí)和借鑒國際金融監(jiān)管改革內(nèi)容和理念，逐步完善我國的金融監(jiān)管體制。

一、金融危機下國際社會金融監(jiān)管改革。

金融衍生品和虛擬資本的無限擴張以及信息分享機制不暢給金融監(jiān)管帶來的障礙，2008 年美國的次貸危機促使美歐各國探尋和建立新的金融監(jiān)管框架和規(guī)則。

（ 一） 《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。

受到了2008 年全球金融危機的直接催生，巴塞爾委員會2010年通過了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，新的巴塞爾協(xié)議影響了銀行的經(jīng)營模式和發(fā)展戰(zhàn)略，成為全球銀行業(yè)監(jiān)管的標(biāo)桿，引發(fā)國際金融監(jiān)管準(zhǔn)則的調(diào)整和重組。為了創(chuàng)造出更穩(wěn)定的國際金融體系，協(xié)議主要做了以下修改： 第一，提高銀行最低資本要求，增強資本質(zhì)量；
第二，提出新的計量指標(biāo)，加強流動性風(fēng)險管理；
第三，設(shè)立“資本防護(hù)緩沖資金”，提高整個銀行業(yè)在危機中的恢復(fù)能力；
第四，引入杠桿率指標(biāo)，把控銀行風(fēng)險敞口。

（ 二） 美國金融監(jiān)管框架改革。

美國的金融監(jiān)管模式是“兩級多頭式監(jiān)管”，中央和地方兩級都擁有對金融機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力，多個履行金融監(jiān)管職能的機構(gòu)對金融行業(yè)進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管。在次貸危機的影響下，2010 年 7 月，美國通過了《金融監(jiān)管改革———新基礎(chǔ)： 重建金融監(jiān)管》的改革方案，其對金融監(jiān)管制度的調(diào)整主要包括以下方面： （ 1） 組建聯(lián)邦級的金融服務(wù)監(jiān)管委員會 （ FSOC） ，負(fù)責(zé)識別和防止影響金融體系穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險，促進(jìn)各監(jiān)管機構(gòu)之間的合作。（ 2） 組建全國保險監(jiān)管局（ ONI） ，主要履行保險行業(yè)的監(jiān)督、咨詢、建議和信息交流等職責(zé)。（ 3） 成立全國銀行監(jiān)理署（ NBS） ，負(fù)責(zé)對所有聯(lián)邦特許存貸款機構(gòu)、外國銀行實施審慎監(jiān)管。（ 4） 成立消費者金融保護(hù)署（ CFPA） ，將原先分散在不同監(jiān)管部門的消費者保護(hù)職責(zé)予以歸并，統(tǒng)一執(zhí)行保護(hù)消費者權(quán)益職責(zé)，對金融產(chǎn)品提供機構(gòu)進(jìn)行檢查，對損害消費者和投資者的金融機構(gòu)和市場行為實施處罰。

二、我國金融業(yè)面臨的問題。

（ 一） 金融行業(yè)經(jīng)營模式的變化。

中國加入 WTO 之后，金融行業(yè)逐步對外開放，隨著競爭的加劇，中國金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營的模式業(yè)也開始帶有一定的混業(yè)特征。

首先，監(jiān)管當(dāng)局對金融分業(yè)經(jīng)營的政策進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，一個金融企業(yè)的法人機構(gòu)同時經(jīng)營銀行、證券、保險其中兩種或兩種以上業(yè)務(wù)。1999 年 8 月，中國人民銀行制定并頒布了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》和《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》，符合條件的券商和基金管理公司獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間同業(yè)市場。同年 10 月，中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會又一致同意保險基金進(jìn)入股票市場。2000 年 2 月，中國人民銀行與中國證監(jiān)會又聯(lián)合發(fā)布了《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，符合條件的證券公司獲準(zhǔn)以自營的股票和證券投資基金券作為抵押，向商業(yè)銀行借款。2001 年 6 月，人民銀行發(fā)布《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，明確商業(yè)銀行在經(jīng)過人民銀行批準(zhǔn)以后，可開辦代理證券業(yè)務(wù)、金融衍生業(yè)務(wù)、投資基金托管、財務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)以及代理保險業(yè)務(wù)。其次，金融控股集團(tuán)內(nèi)部的子公司混業(yè)經(jīng)營，即一個金融集團(tuán)或者非金融集團(tuán)通過控股或設(shè)立子公司的方式，在集團(tuán)內(nèi)部提供銀行、證券、保險等多種金融服務(wù)?；鞓I(yè)經(jīng)營在提高金融企業(yè)自身競爭力的同時，增加了監(jiān)管的難度。

（ 二） 金融創(chuàng)新的發(fā)展。

各家商業(yè)銀行紛紛開展金融衍生業(yè)務(wù)、投資基金托管業(yè)務(wù)、代理證券業(yè)務(wù)、代理保險業(yè)務(wù)以及投資銀行業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)本身來源于證券業(yè)和保險業(yè)，“銀證通”、“銀券通”等銀行業(yè)務(wù)品種的使用使得大眾通過銀行網(wǎng)絡(luò)就可以直接進(jìn)行證券投資。保險企業(yè)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品、混業(yè)經(jīng)營的勢頭尤其明顯，新的涉及多個金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的保險產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，如投資聯(lián)結(jié)保險就橫跨保險業(yè)和證券業(yè)兩大金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

三、金融監(jiān)管體制的完善。

（ 一） 中國當(dāng)前的金融監(jiān)管體制。

我國在改革開放初期，除了四大國有銀行和中國人民保險公司外，基本不存在其他金融機構(gòu)，1986 國務(wù)院頒布《中華人民共和國銀行管理暫行條例》初步明確了中國人民銀行作為中央銀行和金融監(jiān)管當(dāng)局的職責(zé)，此時的金融監(jiān)管模式是一種單一監(jiān)管模式。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，信托、證券、保險在內(nèi)的各種金融機構(gòu)相繼建立，并逐漸形成了混業(yè)經(jīng)營狀況，分業(yè)監(jiān)管的模式逐漸確立。1992年，中國證監(jiān)會成立，將證券監(jiān)督管理職能從中國人民銀行分離出來，依法對全國證券市場進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，證券機構(gòu)的審批仍由中國人民銀行負(fù)責(zé)。1993 年底國務(wù)院公布的《關(guān)于金融體制改革的決定》是分業(yè)監(jiān)管模式形成的政策基礎(chǔ)，該決定要求銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)和信托業(yè)實行分業(yè)管理。1998 年中國保監(jiān)會的成立，將保險業(yè)監(jiān)管職能從中國人民銀行分離出來。2003 新設(shè)立的中國銀監(jiān)會取代中國人民銀行成為我國銀行業(yè)金融機構(gòu)的監(jiān)管，負(fù)責(zé)對銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司等金融機構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。中國人民銀行的職能轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;制定和執(zhí)行貨幣政策，不斷完善有關(guān)金融機構(gòu)的運行規(guī)則，更好地發(fā)揮作為中央銀行在宏觀經(jīng)濟調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險中的作用”。在分業(yè)監(jiān)管體制下，多重監(jiān)管機構(gòu)之間難于協(xié)調(diào)，可能引起“監(jiān)管套利行為”，即被監(jiān)管對象有空可鉆，逃避監(jiān)管。并且分業(yè)監(jiān)管體系基于金融機構(gòu)的分類進(jìn)行個別監(jiān)管，實質(zhì)上是對金融市場的分割，這種分割增加金融體系的成本，阻礙了資金的自由流動。

為了對金融市場進(jìn)行統(tǒng)一、高效的監(jiān)管，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會于 2004 年簽署了金融監(jiān)管分工合作備忘錄，建立了“監(jiān)管聯(lián)席會議機制”，進(jìn)一步明確了各自的職責(zé)分工。銀監(jiān)會負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其它存款類金融機構(gòu)，證監(jiān)會依法對全國證券、期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，并履行相應(yīng)職責(zé)，保監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險市場，維護(hù)保險業(yè)合法、穩(wěn)健運行。備忘錄建立了信息搜集與交流制度，具體包括以下幾點： 其一，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別向其監(jiān)管對象收集信息和數(shù)據(jù)；
其二，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應(yīng)密切合作，就重大監(jiān)管事項和跨行業(yè)、跨境監(jiān)管中復(fù)雜問題進(jìn)行磋商，并建立定期信息交流制度，需定期交流的信息由三方協(xié)商確定；
其三，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應(yīng)互相通報對其監(jiān)管對象高級管理人員和金融機構(gòu)的處罰信息；
其四，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應(yīng)建立對外開放政策的交流、協(xié)調(diào)機制，并互相通報在有關(guān)銀行、證券、保險國際組織和國際會議中的活動信息和觀點。

（ 二） 中國金融監(jiān)管法律制度的完善。

1、確定適度監(jiān)管原則。

我國目前金融監(jiān)管存在監(jiān)管不足和管制過度并存的現(xiàn)象，金融法治帶著明顯的行政主導(dǎo)性，適度監(jiān)管原則要求金融監(jiān)管機構(gòu)不能干涉金融機構(gòu)的經(jīng)營決策權(quán)和金融自主權(quán)，要通過制度和規(guī)則使金融機構(gòu)得以穩(wěn)健經(jīng)營，只有當(dāng)金融機構(gòu)出現(xiàn)信用危機等嚴(yán)重問題時，才對其采取某些強制措施。為達(dá)到這一目標(biāo)，金融監(jiān)管法治要完成由政府主導(dǎo)型向市場主導(dǎo)型的轉(zhuǎn)化。

2、完善金融監(jiān)管模式。

從巴塞爾委員會 2010 年通過了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》以及美國2010 年通過的《金融監(jiān)管改革———新基礎(chǔ)： 重建金融監(jiān)管》的改革方案可以看出，當(dāng)前的國際金融監(jiān)管更注重控制風(fēng)險，保證金融市場的穩(wěn)定。各國對金融行業(yè)監(jiān)管體制的變化也越來越呈現(xiàn)出某種程度的綜合監(jiān)管。

中國“一行三會”式的監(jiān)管框架經(jīng)過多年實踐，相互間競爭越來越突出，協(xié)調(diào)卻日益欠缺。雖然有三大金融監(jiān)管機構(gòu)的“監(jiān)管聯(lián)席會議機制”，但該機制只是在現(xiàn)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制下加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的權(quán)宜之計，缺乏國家層面的法律支持，聯(lián)席會議做出的決定強制力和權(quán)威性不夠。因此，在改革目標(biāo)上應(yīng)逐步將分業(yè)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合型監(jiān)管模式。在機構(gòu)設(shè)置上可借鑒以美國，考慮組建隸屬于國務(wù)院的金融監(jiān)管部門，負(fù)責(zé)識別和防止影響金融體系穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險，促進(jìn)各監(jiān)管機構(gòu)之間的合作。以目前的監(jiān)管模式，各監(jiān)管機構(gòu)之間信息很難共享，國務(wù)院設(shè)立的金融監(jiān)管部門要負(fù)責(zé)對信息進(jìn)行收集、整理，保證各監(jiān)管機構(gòu)的信息溝通、共享。

金融監(jiān)管內(nèi)容應(yīng)從合規(guī)性的機構(gòu)性監(jiān)管向合規(guī)性與風(fēng)險性監(jiān)管并重的功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，加強事前預(yù)警防范。銀行業(yè)作為整個金融行業(yè)的主體，應(yīng)參照《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》新修訂的監(jiān)管準(zhǔn)則作出相應(yīng)的調(diào)整。對證券業(yè)及保險業(yè)，由于這類行業(yè)嚴(yán)重的信息不對稱特點，要重點加強對消費者和投資者的保護(hù)。

3、加強金融監(jiān)管的國際合作。

金融監(jiān)管的國際合作是金融全球化的必然反映，隨著資本的國際流動不斷加快，金融風(fēng)險在國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴散，單憑以國別為基礎(chǔ)的金融監(jiān)管不足以控制風(fēng)險。目前國際社會調(diào)整國際金融監(jiān)管的有關(guān)規(guī)范主要有三類： 一是巴塞爾體制下對國際銀行監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)與合作，中國在 2009 年成為巴塞爾委員會成員國；
二是 WTO 的《金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)定》，該協(xié)定1999 年3 月開始生效，這意味著在金融服務(wù)領(lǐng)域要逐步實施自由化，WTO 在未來的金融監(jiān)管協(xié)作與合作中將發(fā)揮更加重要的作用；
三是國際證券事務(wù)監(jiān)察委員會組織，該組織由世界銀行和美洲國家發(fā)起，開始的宗旨是幫助發(fā)展拉美市場，1983 年，該組織正式成為全球性組織。

該組織的宗旨是： 通過交流信息，促進(jìn)全球證券市場的健康發(fā)展；
各成員組織協(xié)同制定共同的準(zhǔn)則，建立國際證券業(yè)的有效監(jiān)管機制，以保證證券市場的公正有效；
并共同遏止跨國不法交易，促進(jìn)交易安全。中國證監(jiān)會在國際證監(jiān)會組織 1995 年的巴黎年會上加入該組織，成為其正式會員。

參與金融監(jiān)管的國際合作對于我國來說有兩個好處，一是吸收國際金融監(jiān)管的先進(jìn)理念不斷完善我國金融監(jiān)管制度，使我國的金融監(jiān)管逐步邁入國際化的軌道；
二是進(jìn)行國際金融監(jiān)管的合作，參與國際金融秩序的制定，在金融自由化浪潮下維護(hù)本國的利益，加強與其他國家的合作，共同防范金融風(fēng)險。基于此，隨著區(qū)域經(jīng)濟體的發(fā)展，我國還應(yīng)積極加強與東亞鄰國、東盟等區(qū)域組織及其成員的金融監(jiān)管合作，促進(jìn)雙方監(jiān)管當(dāng)局的信息共享，防范區(qū)域內(nèi)金融危機的發(fā)生。