淺析中小企業(yè)融資概況及融資難原因

淺析中小企業(yè)融資概況及融資難原因

第一部分：前言及理論知識(shí)

前   言
經(jīng)過(guò)二十多年的改革開(kāi)放，隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立和完善，各種類(lèi)型的中小企業(yè)，特別是非公有制的中小企業(yè)如雨后春筍般，從無(wú)到有，從小到大，逐步發(fā)展成長(zhǎng)。中小企業(yè)已從改革開(kāi)放初期的拾遺補(bǔ)缺的角色，成長(zhǎng)為現(xiàn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主力軍。它們不僅在提供就業(yè)機(jī)會(huì)，創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富等方面有著極其重要的作用，更重要的是在科技創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新等方面都有著本能的需求。

然而與中小企業(yè)快速發(fā)展現(xiàn)狀不相適應(yīng)的是在當(dāng)前我國(guó)面臨社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的特殊時(shí)期，中小企業(yè)融資問(wèn)題顯得更為突出和更加復(fù)雜，其融資難的問(wèn)題始終沒(méi)有得到更好的解決，研究和解決這一問(wèn)題更具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。為中小企業(yè)融資尋找原因，進(jìn)而對(duì)癥下藥，為中小企業(yè)融資尋找到新的出路，意義十分重大，一方面有利于中小企業(yè)的發(fā)展，一方面也有利于國(guó)家相關(guān)政策的完善，使其更適合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要

資金作為企業(yè)的“血液”，既是企業(yè)各種生產(chǎn)要素的前身，也是產(chǎn)品價(jià)值的歸宿。固定資產(chǎn)以實(shí)物的形態(tài)支起企業(yè)的脊梁，流動(dòng)資產(chǎn)一刻也不停地奔騰在企業(yè)的血管里。企業(yè)的生存，發(fā)展以及利潤(rùn)的獲得，都是以資金的投入為前提的。

資金困難已經(jīng)成制約中小企業(yè)發(fā)展和維持其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一大桎梏，成為中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，融資已經(jīng)幾乎成為每個(gè)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者考慮的頭等大事。

但是由于中小企業(yè)自身?xiàng)l件差，社會(huì)法制法規(guī)不完善，社會(huì)大環(huán)境等多方面因素的影響，中小企業(yè)在信貸方面得不到商業(yè)銀行的支持，在股票，債券市場(chǎng)上達(dá)不到進(jìn)入市場(chǎng)的較高的條件，這一系列的問(wèn)題成為了中小企業(yè)發(fā)展路上的攔路虎。

1 理論知識(shí)
1.1企 業(yè)融資的含義與動(dòng)機(jī)
《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》對(duì)融資的解釋為：融資是指為支付超過(guò)先進(jìn)的購(gòu)貨款而采取貨幣交易手段或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。國(guó)內(nèi)對(duì)融資的定義有兩種：一是資金融通；二是指儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化。

企業(yè)融資是社會(huì)融資的重要組成部分，是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)對(duì)資金的需要，通過(guò)一定的渠道，采取一定的方式，獲取所需資金的一種行為。

企業(yè)融資的動(dòng)機(jī)可以分為以下幾種：

一 設(shè)立性融資動(dòng)機(jī)：是企業(yè)設(shè)立時(shí)取得資本金而產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)。

二 擴(kuò)張性動(dòng)機(jī)：是企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛟黾訉?duì)外投資而產(chǎn)生的追加融資動(dòng)機(jī)。

三 調(diào)整性動(dòng)機(jī)：是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)的需要產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)。

四 混合性動(dòng)機(jī)：是企業(yè)同時(shí)既為了擴(kuò)張規(guī)模，又為了調(diào)整資金結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)。

1.2企 業(yè)融資的分類(lèi)
一 按資金的來(lái)源渠道不同，分為權(quán)益性融資和負(fù)債性融資

企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票，吸收直接投資，內(nèi)部性積累等方式融得的資金屬于企業(yè)所有者權(quán)益或自有資金。通過(guò)發(fā)行債券，向銀行借款，融資租賃等方式融得的租金屬于企業(yè)的負(fù)債或借入資金。

二 按照是否通過(guò)金融機(jī)構(gòu)，分為直接融資和間接融資

直接融資是指資金供需雙方通過(guò)一定的金融工具直接形成債券債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的融資形式，主要方式有商業(yè)票據(jù)，股票，債券等；間接融資是指資金供需雙方通過(guò)第三方金融中介機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)資金融通的活動(dòng)，如銀行借款，金融租賃，典當(dāng)?shù)取?

三 按照資金取得方式不同，分為內(nèi)源融資和外源融資

內(nèi)源融資是指企業(yè)利用自身的儲(chǔ)蓄（如折舊，留存收益等）轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程；外源融資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程，如發(fā)行股票，債券，商業(yè)信貸，銀行借款等。

1.3 融 資渠道和融資方式
1.3.1 融 資渠道
融資渠道是指客觀存在的融得資金的來(lái)源方向與通道。我國(guó)企業(yè)目前的融資渠道主要有：（1）銀行信貸資金；（2）其他金融機(jī)構(gòu)資金，如信托投資公司，保險(xiǎn)公司，租賃公司，證券公司，財(cái)務(wù)公司等；（3）其他企業(yè)資金，包括企業(yè)法人之間的相互投資和商業(yè)信用等；（4）居民個(gè)人資金，指企業(yè)職工和居民個(gè)人結(jié)余貨幣，作為“游離”于銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)之外的個(gè)人資金，可以作為企業(yè)的民間資金來(lái)源；（5）國(guó)家財(cái)政資金，不僅包括國(guó)家對(duì)企業(yè)的直接投資和政府設(shè)立的各種企業(yè)扶持資金，還包括“稅前還貸”，稅金減免等優(yōu)惠政策而形成的資金；（6）企業(yè)自有資金，也叫企業(yè)的內(nèi)部留存，主要包括折舊，提取公積金和未分配利潤(rùn)等。

1.3.2 融 資方式
融資方式是指可供企業(yè)在籌措資金時(shí)選擇的具體籌資形式。

我國(guó)企業(yè)目前可供選擇的籌措資金的主要方式有：（1） 吸收直接投資 （2） 發(fā)行股票 （3）利用留存收益 （4） 向銀行借款 （5） 利用商業(yè)信用 （6）發(fā)行公司債券 （7） 融資租賃 （8） 杠桿收購(gòu)

1.4 融 資原則
企業(yè)融資涉及融資渠道與方式，數(shù)量，時(shí)機(jī)，結(jié)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)，成本等多方面。企業(yè)融資的最終目的無(wú)非是以最小的資金成本換取最大的企業(yè)價(jià)值，企業(yè)融資應(yīng)當(dāng)有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)順利健康成長(zhǎng)和企業(yè)價(jià)值最大化?？偟膩?lái)說(shuō)，企業(yè)融資要遵循以下原則：

一 規(guī)模適當(dāng)原則。企業(yè)融資并不是越多越好，因?yàn)槠髽I(yè)融資過(guò)剩會(huì)造成融資成本的增加，造成資金浪費(fèi)。企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)認(rèn)真分析企業(yè)的狀況，預(yù)測(cè)資金需求量，合理確定融資規(guī)模。

二 籌措及時(shí)原則。過(guò)早的融資會(huì)形成資金的投放前的閑置，同時(shí)若資金籌措滯后，會(huì)錯(cuò)過(guò)資金投放的最佳時(shí)機(jī)，造成損失。企業(yè)財(cái)務(wù)人員必須熟悉資金時(shí)間價(jià)值的原理和計(jì)算方法，合理安排融資時(shí)間。

三 來(lái)源合理原則。不同來(lái)源的資金，對(duì)企業(yè)的收益和成本有不同的影響。企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究資金來(lái)源渠道和資金市場(chǎng)，合理選擇資金來(lái)源。

四 方式經(jīng)濟(jì)原則。不同的融資方式融得的資金的成本不同。企業(yè)應(yīng)對(duì)各種融資方式及其特點(diǎn)加以分析，對(duì)比，選擇經(jīng)濟(jì)，可行的融資方式；同時(shí)企業(yè)應(yīng)確定合理的資金結(jié)構(gòu)，以降低成本，減小風(fēng)險(xiǎn)。

2 我國(guó)中小企業(yè)概況

2.1 中小企業(yè)的定義與劃分標(biāo)準(zhǔn)

廣義的中小企業(yè)是指除大企業(yè)以外的所有企業(yè)。在我國(guó)《中小企業(yè)促進(jìn)法》中明確指出：中小企業(yè)是指在中華人民共和國(guó)內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會(huì)需要和增加就業(yè)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)規(guī)模中小