中國證券市場引入國際會計師事務(wù)所雙審制度的理論分析

上述分析基本上可以視為當前中國證券市場引入國際會計師事務(wù)所雙審制度的理論支持的脈絡(luò)。2001年12月31日，中國證監(jiān)會頒布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第16號――A股公司實施補充審計的暫行規(guī)定》（以下簡稱16號規(guī)定），其主要內(nèi)容是：公司在證券市場首發(fā)募集融資、配股增發(fā)再融資時，應(yīng)聘請具有證券執(zhí)業(yè)資格的國內(nèi)會計師事務(wù)所，按中國獨立審計準則對其依據(jù)中國會計準則、會計制度和信息披露規(guī)范編制的法定財務(wù)報告進行審計；同時，應(yīng)聘請獲中國證監(jiān)會和財政部特別許可的國際會計師事務(wù)所，按國際通行的審計準則對其按國際通行的會計和信息披露準則編制的補充財務(wù)報告進行補充審計。這種在審計服務(wù)中引入國際會計師事務(wù)所（主要是全球“五大會計師事務(wù)所”，通常簡稱“五大”）的制度就是當前證券界所謂的“雙審制度”。

市場利益的重新分割必然會引發(fā)爭論，例如在美國市場上，一些小型的會計師事務(wù)所就指責一些行業(yè)組織、中介機構(gòu)和上市公司優(yōu)先選擇“五大”等國際會計師事務(wù)所是對小型會計師事務(wù)所的歧視等等。中國證監(jiān)會此次引入的雙審制度，也自然會可能被批評為將國內(nèi)會計市場拱手奉送給國際會計師事務(wù)所。特別是震動一時的美國安龍事件更是加劇了這一爭論，為安龍擔任審計師的安達信公司為此收到廣泛的指責，國內(nèi)市場也對安達信等國際會計師事務(wù)所能否在中國市場履行獨立的審計指責表示懷疑和猜測。 

因此，撇開情緒化的爭論，我們需要討論的是，究竟在當前的中國證券市場環(huán)境下，是否具有對會計師事務(wù)所獨立審計服務(wù)的需求？現(xiàn)有的會計師事務(wù)所是否能夠高效率的提供獨立的審計服務(wù)？如果要引入“五大”國際會計師事務(wù)所的話，這些大型的國際事務(wù)所是否有更強的動機提供獨立的高水平服務(wù)？

    一 國際經(jīng)驗表明，在會計師事務(wù)所的審計服務(wù)市場上，通常是“大的就是美好的”
    要比較不同規(guī)模的會計師事務(wù)所提供的審計服務(wù)的差異，首先需要分析審計服務(wù)市場的市場結(jié)構(gòu)和市場特點。從經(jīng)濟學意義上說，審計服務(wù)作為一種重要的服務(wù)活動，具有許多與通常的產(chǎn)品市場所不同的重要特點，例如，審計服務(wù)不能被批發(fā)銷售，而且?guī)缀趺恳豁椃?wù)產(chǎn)品在一定程度上都是獨一無二的；在審計服務(wù)市場上，產(chǎn)品區(qū)分的程度、價格的差異、以及審計服務(wù)購買者所應(yīng)當具備的知識等方面與通常的產(chǎn)品市場相比，基本上都是不同的。歸結(jié)起來看，審計服務(wù)市場的一個重要特點，就是產(chǎn)品的區(qū)分和價格的差異十分明顯，但是消費者在報復市場、以及采取主動舉措等方面的機會又十分有限。這些都是影響不同規(guī)模事務(wù)所審計服務(wù)差異的因素。 
    在這種市場環(huán)境下，大型的會計師事務(wù)所之所以具有更強的動機來提供獨立的高水平審計服務(wù)，主要是基于以下幾個方面的原因：
    第一，會計師事務(wù)所作為理性的經(jīng)濟主體，其是否提供獨立的高水平服務(wù)，通常取決于其對于風險收益的權(quán)衡。在其他條件相同的情形下，通常一家會計師事務(wù)所擁有的客戶基礎(chǔ)越大，這家會計師事務(wù)所為了某一個客戶的壓力等而為其隱瞞的可能性就相對較小。就審計服務(wù)而言，客戶基礎(chǔ)越大，會計師事務(wù)所就可以節(jié)省相當規(guī)模的審計服務(wù)的啟動成本（也就是初次提供審計服務(wù)時熟悉客戶的學習成本），同時客戶變更事務(wù)所的可能性也相對較小；如果大型的會計師事務(wù)所出于利益方面的考慮、在客戶的壓力下隱藏真實的會計信息，那么。大型的會計師事務(wù)所顯然會比小型的會計師事務(wù)所失去更多的利益。這樣，客戶基礎(chǔ)雄厚的會計師事務(wù)所就有可能提供相對更為獨立的、效率相對更高的審計服務(wù)。
    其次，會計師事務(wù)所審計收入來源的集中度也是影響其提供審計服務(wù)的獨立性的重要因素?，F(xiàn)實表明，當一家或者幾家上市公司所提供的審計收入占會計師事務(wù)所的整個收入的比重相當大時，事務(wù)所在審計客戶時就常常難以保持良好的獨立性。有鑒于此，美國的一些會計學術(shù)團體要求其會員披露那些審計收入占事務(wù)所總收入5％以上的客戶。事實上，美國安龍事件中安達信沒有很好地履行獨立審計職責的重要原因之一，就是安達信對來自安龍的收益過于依賴。
    第三，從國際會計師界來看，通常采用的衡量審計質(zhì)量的主要線索和參考標準為：專業(yè)水準高低（也就是會計師收集審計證據(jù)的能力）、可能面臨的訴訟壓力（也就是會計師審計失敗所可能受到的潛在損失）、客戶收買事務(wù)所獨立審計意見的可能性（也就是審計師受到客戶壓力或者利益誘導等而不能真實地披露信息）。國際會計師事務(wù)所的行業(yè)專家才能相對更強，由于出現(xiàn)購買審計意見問題后大型會計師事務(wù)所受到的損失會遠遠大于小型事務(wù)所，因而通常來說大型事務(wù)所發(fā)生客戶收買獨立審計意見的可能性相對較小。同時，盡管大型和小型的會計師事務(wù)所都可能會面臨訴訟的壓力，但是通常大型的國際會計師事務(wù)所在涉及針對事務(wù)所的法律訴訟方面具有相對較好的記錄。
    另外，從國際市場看，作為一個客觀的印證，上市公司聘請的會計師事務(wù)所的資質(zhì)，事實上也成為影響投資者決策行為的一個重要信號，國際經(jīng)驗表明，更高質(zhì)量的審計服務(wù)能夠讓公司的所有者和投資者獲得更為優(yōu)質(zhì)的會計信息，使得上市公司愿意對大型的會計師事務(wù)所支付更高水平的審計費用。 
    因此，僅僅從不同規(guī)?？?，大型會計師事務(wù)所在提供審計服務(wù)市場上更有可能提供獨立性更強、效率相對更高的服務(wù)，因而在發(fā)達的市場經(jīng)濟條件下，大型會計師事務(wù)所在審計服務(wù)市場的競爭中具有一定的優(yōu)勢，這也是推動國際會計師事務(wù)所的不斷整合、以及行業(yè)集中度穩(wěn)步提高的重要原因之一。
    反觀當前中國的會計師事務(wù)所市場，則剛好呈現(xiàn)出與這種國際趨勢相反的趨勢，即國內(nèi)大型會計師事務(wù)所所占據(jù)的市場份額在趨于下降，一些掛靠型的小型事務(wù)所則瓜分了這些大型事務(wù)所的市場份額，這也從一個角度反映了當前國內(nèi)會計師事務(wù)所市場的競爭在一定程度上走向了無序化。在中國的證券市場上，如果會計師事務(wù)所違規(guī)，可能會被取消證券從業(yè)資格，由于大型的會計師事務(wù)所的上市公司客戶要遠遠多于小型的事務(wù)所，因而如果因為違規(guī)而被取消證券從業(yè)資格，大型會計師事務(wù)所的損失更大，因而大型會計師事務(wù)所在經(jīng)濟動機上具有保持更強的獨立性的動機。但是，在當前的市場環(huán)境下，上市公司通常需要更為配合的會計師，加上不同級別政府的干預，在證券上市等業(yè)務(wù)上的一個現(xiàn)實就是，中國的一些大型會計師事務(wù)所的市場份額因為其較高的獨立性而不斷下降，加之會計師事務(wù)所市場的優(yōu)秀品牌缺乏，來自法律訴訟的壓力不高、以及事務(wù)所的治理結(jié)構(gòu)和外部管理體制等的缺陷，使得事務(wù)所的違規(guī)退出成本相對較低，從而使得當前的會計師事務(wù)所市場上沒有出現(xiàn)集中度提高的市場整合趨勢。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，從1981年恢復注冊會計師制度至今，有關(guān)方面對從業(yè)人員實行“終身不得從事注冊會計師行業(yè)”處罰的，不過10人左右。

    二 當前階段的中國證券市場還缺乏自愿需求高獨立性審計服務(wù)的制度環(huán)境
    通常在完善的市場環(huán)境下，審計服務(wù)市場會存在自愿的、或者說是自發(fā)的對于審計服務(wù)的需求：投資者希望獲得高質(zhì)量的會計信息進行投資決策，管理層希望通過事務(wù)所的獨立審計獲得市場的信心，上市公司經(jīng)過人們認為獨立性更強的事務(wù)所審計之后能夠獲得更高的溢價。在這些自愿需求的推動下，會計師事務(wù)所也有動機來提供獨立的審計服務(wù)。
    不過，與發(fā)達的市場經(jīng)濟體系下的情形形成鮮明的對照的是，中國當前階段的會計師事務(wù)所市場上，通常需要的是獨立性較低、能夠主動配合上市公司需要的事務(wù)所?；谀壳爸袊C券市場的環(huán)境和制度條件看，上市資格的取得通常意味著獲取大量廉價資金的權(quán)力，上市資格成為相當稀缺的資源，上市公司通常只是希望事務(wù)所在為公司爭取上市資格方面提供合規(guī)或者不合規(guī)的支持，而并不一定希望其提供獨立的審計服務(wù)。當前審查公司上市資格的主要財務(wù)指標表面上看是企業(yè)得有連續(xù)三年10%以上的凈資產(chǎn)回報率，即若企業(yè)近三年的業(yè)績均達到10%以上的凈資產(chǎn)收益率，理論上就可以申請在一級市場籌資。在高市盈率下，僅僅一次IPO發(fā)行的溢價即可積存大量的資本公積金。這樣，就有可能刺激企業(yè)為了追求上市資格從報表上操縱帳面 “利潤”。 據(jù)中國人民大學會計系耿建新和楊鶴對上市公司變更會計師事務(wù)所情況的分析，1995年以來，變更會計師事務(wù)所的上市公司占A股上市公司總數(shù)的比重呈逐年上升之勢，由1995年的0.7％上升到1999年6.06％，而上市公司更換會計師事務(wù)所的兩個主要原因之一是收買會計政策，