自考《國(guó)際財(cái)務(wù)管理》第十章 串講資料

　　2.國(guó)際投資的分類：（1）按投資方式分為：國(guó)際直接投資和國(guó)際間接投資。（2）按資金來源分為：公共投資和私人投資。（3）按投資時(shí)間的長(zhǎng)短分為：長(zhǎng)期投資和短期投資。

　　3.國(guó)際直接投資：取得經(jīng)營(yíng)權(quán)的投資，擁有控制權(quán)。

　　4.國(guó)際間接投資：通過證券進(jìn)行投資。

　　5.擁有外國(guó)企業(yè)股票超過25％的為直接投資。

　　6.私人投資指私人籌資，為了謀求利潤(rùn)所進(jìn)行的投資。國(guó)際財(cái)務(wù)管理中的投資主要是指私人投資。

　　7.長(zhǎng)期投資一般所需資金多，投資時(shí)間長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)大。

　　8.國(guó)際投資的程序：（簡(jiǎn)答）（1）根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，作出國(guó)際投資的決策；（2）進(jìn)行認(rèn)真研究和分析，選擇合適的國(guó)際投資方式；

　　（3）選用適當(dāng)?shù)姆椒?，?duì)國(guó)際投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)；（4）利用國(guó)際上常用的投資決策指標(biāo)，對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評(píng)價(jià)。

　　9.企業(yè)進(jìn)行國(guó)際投資的原因：

　?。?）有利于取得更多的利潤(rùn)；（2）有利于占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)；（3）有利于保證原材料的供應(yīng)（4）有利于取得所在國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

　　10.投資環(huán)境又稱為投資氣候。

　　11.目前國(guó)際上常用的投資決策指標(biāo)主要有：

　　①凈現(xiàn)值；②內(nèi)部報(bào)酬率；③現(xiàn)值指數(shù)；④投資回收期；⑤投資報(bào)酬率。

　　12.國(guó)際投資理論：

　?。?）壟斷競(jìng)爭(zhēng)理論：

　　代表人：海默、金德爾伯格。

　　基本觀點(diǎn)：海默認(rèn)為，美國(guó)對(duì)外直接投資的原因是擁有壟斷優(yōu)勢(shì)。德爾伯格認(rèn)為，跨國(guó)公司所擁有的壟斷優(yōu)勢(shì)：

　　①實(shí)行橫向或縱向一體化優(yōu)勢(shì)；②市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；③生產(chǎn)要素優(yōu)勢(shì)。

　　西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家以壟斷競(jìng)爭(zhēng)理論來補(bǔ)充和發(fā)展國(guó)際投資與跨國(guó)公司理論。

　?。?）比較優(yōu)勢(shì)理論：

　　代表人：小島清。

　　基本觀點(diǎn)：小島清認(rèn)為，美國(guó)跨國(guó)公司投資是貿(mào)易替代性，日本的投資方式是貿(mào)易創(chuàng)造性，主要被那些具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的部門所采用。

　?。?）產(chǎn)品周期理論：

　　代表人：弗農(nóng)。

　　基本觀點(diǎn)：弗農(nóng)把產(chǎn)品的生命周期分為創(chuàng)新、成熟和標(biāo)準(zhǔn)化三階段，不同階段決定了公司不同的生產(chǎn)成本和生產(chǎn)區(qū)位的選擇。第一階段是產(chǎn)品創(chuàng)新期，生產(chǎn)成本的差異對(duì)公司生產(chǎn)區(qū)位的選擇影響不大；第二階段是產(chǎn)品成熟期，國(guó)內(nèi)外對(duì)產(chǎn)品的需求擴(kuò)大，仿制開始，公司紛紛對(duì)外投資，投資地區(qū)一般是那些收入水平和技術(shù)水平與母國(guó)相似的地區(qū)；第三階段是產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化時(shí)期，產(chǎn)品完全標(biāo)準(zhǔn)化，價(jià)格成為競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)，公司將產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到工資低的勞動(dòng)密集地區(qū)?？鐕?guó)公司在該階段的投資流向主要是發(fā)展中國(guó)家。

　?。?）國(guó)際生產(chǎn)綜合理論（國(guó)際生產(chǎn)折衷理論）：

　　代表人：英國(guó)鄧寧（20世紀(jì)70年代）。

　　基本觀點(diǎn)：鄧寧把當(dāng)代國(guó)際生產(chǎn)理論分為三種類型：①工業(yè)組織理論；②廠商理論；③金融理論。綜合理論認(rèn)為，如果一個(gè)企業(yè)具有廠商優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，就會(huì)產(chǎn)生對(duì)外直接投資。

　　基本觀點(diǎn)：當(dāng)東道國(guó)的投資不能得到較高收益時(shí)，應(yīng)到國(guó)外去投資，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。自20世紀(jì)50年代興起的證券組合理論，也應(yīng)看作是風(fēng)險(xiǎn)分散理論的一方面。

　　13.國(guó)際投資方式的具體形式：

　?、賴?guó)際合資投資；②國(guó)際合作投資；③國(guó)際獨(dú)資投資；④國(guó)際證券投資。

　　14.國(guó)際投資方式的優(yōu)缺點(diǎn)：

　　（1）國(guó)際合資投資：

　　優(yōu)點(diǎn)：①可降低企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)；②可享受更多優(yōu)惠政策；③能提高經(jīng)濟(jì)效益。

　　缺點(diǎn)：①所需時(shí)間長(zhǎng)；②國(guó)外投資者不能對(duì)合資企業(yè)完全控制。

　　（2）國(guó)際合作投資：優(yōu)點(diǎn)：①所需時(shí)間短；②比較靈活。

　　缺點(diǎn)：容易發(fā)生爭(zhēng)議，影響企業(yè)正常發(fā)展。

　?。?）國(guó)際獨(dú)資投資：

　　優(yōu)點(diǎn)：①擁有自主權(quán)，不受干涉；②有利于學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)和管理水平，有利于配置資源和生產(chǎn)能力；

　?、塾欣诤侠肀芏悺?/P>

　　缺點(diǎn)：①承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)；②設(shè)立條件嚴(yán)格。

　?。?）國(guó)際證券投資：

　　優(yōu)點(diǎn)：①靈活方便；②可降低風(fēng)險(xiǎn)；③可增加資金的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力。

　　缺點(diǎn)：不能達(dá)到學(xué)習(xí)外國(guó)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的目的。

　　15.合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)：指兩個(gè)或以上不同國(guó)家或地區(qū)的投資者按共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則所建立的企業(yè)，是國(guó)際投資的一種主要方式。“股權(quán)式”

　　16.合資企業(yè)的主體：外國(guó)合資者、東道國(guó)合資者。

　　17.合資企業(yè)的組織形式：（大多采用有限責(zé)任公司形式）

　?、贌o限公司；②有限公司；③兩合公司；④股份有限公司。

　　18.合資企業(yè)的出資比例的三種情況：

　　①外國(guó)合資者占半數(shù)以上；②本國(guó)合資者占半數(shù)以上：這種情況最多；（單選）③雙方各占半數(shù)。

　　19.合資企業(yè)的出資方式：現(xiàn)金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)。

　　20.實(shí)物出資的條件：（多選）①確為合資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要；②技術(shù)性應(yīng)較先進(jìn)；③作價(jià)公平合理。

　　21.工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資的條件：（多選）

　?。?）能幫助研究和開發(fā)新產(chǎn)品；（2）能幫助生產(chǎn)適銷對(duì)路的高科技產(chǎn)品；

　?。?）能幫助改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，提供生產(chǎn)效率；（4）能幫助大幅度降低消耗；（5）作價(jià)比較合理。

　　22.合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)（契約式的合營(yíng)企業(yè)）：指國(guó)外投資者與東道國(guó)投資者通過簽訂合同、協(xié)議等形式來規(guī)定各方的責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)而組建的企業(yè)。

　　23.合作企業(yè)的類型：法人式、非法人式。

　　24.合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的合作合同的內(nèi)容：

　?。?）投資、合作條件及經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目；（2）收益分配、資本回收與資產(chǎn)歸屬；

　　（3）經(jīng)營(yíng)管理：雙方均可任董事長(zhǎng)；（4）合作投資或合同條件的轉(zhuǎn)讓；（5）期限及終止。

　　25.獨(dú)資企業(yè)：指根據(jù)某國(guó)的法律，經(jīng)過該國(guó)政府批準(zhǔn)，在其境內(nèi)興辦的全部為外國(guó)資本的企業(yè)。

　　26.我國(guó)目前限制外商投資的行業(yè)：

　?、賹?duì)自然環(huán)境造成污染而不能采取有效措施的行業(yè)；②有損國(guó)家主權(quán)和通訊秘密的行業(yè)；

　?、蹏?guó)內(nèi)商業(yè)；④對(duì)外貿(mào)易；⑤銀行；⑥汽車出租；⑦旅游、賓館、公寓、辦公樓、住宅；

　?、嘁M(jìn)裝配線、進(jìn)口散件組裝內(nèi)銷的耐用消費(fèi)品；⑨彩色擴(kuò)印、室內(nèi)裝修、輪胎翻修行業(yè)。

　　27.可供企業(yè)投資的證券種類：

　?、賴?guó)庫券；②機(jī)構(gòu)證券；③商業(yè)票據(jù)；④可轉(zhuǎn)讓存單；⑤銀行承兌匯票；⑥公司股票；⑦公司債券。

　　28.商業(yè)票據(jù)的流動(dòng)性較弱。

　　29.可轉(zhuǎn)讓存單：指可在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓的在商業(yè)銀行存放特定數(shù)額、特定期限的存款證明。利率比國(guó)庫券高。流動(dòng)性強(qiáng)。

　　30.銀行承兌匯票的變現(xiàn)能力強(qiáng)，是較好的短期投資對(duì)象。

　　31.選擇公司股票時(shí)注意：應(yīng)盡量選擇經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小、負(fù)債率較適當(dāng)、盈利能力較強(qiáng)而穩(wěn)定的公司發(fā)行的股票。

　　32.企業(yè)進(jìn)行對(duì)外債券投資應(yīng)遵循的原則：

　?。?）所投資的債券的等級(jí)不能低于BBB級(jí)；（2）在通貨膨脹時(shí)，為了避免購買力風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡量投資浮動(dòng)利率債券；

　　（3）在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，應(yīng)盡量投資有擔(dān)保的債券。

　　33.國(guó)際投資環(huán)境的分類：（1）按表現(xiàn)的形態(tài)分為：硬投資環(huán)境和軟投資環(huán)境；（2）按地域范圍分為：宏觀投資環(huán)境和地區(qū)微觀投資環(huán)境；（3）根據(jù)包含因素的多少分為：狹義的投資環(huán)境和廣義的投資環(huán)境。

　　34.硬投資環(huán)境包括：（多選）

　　①交通運(yùn)輸條件；②郵電通訊設(shè)施；③市政工程建設(shè)；④公共事業(yè)的建設(shè)；?、萃恋氐某湓Ｐ裕虎迌r(jià)格的高低。

　　35.軟投資環(huán)境包括：（多選）

　?、俜森h(huán)境；②政策環(huán)境；③管理環(huán)境；④經(jīng)濟(jì)環(huán)境；⑤社會(huì)環(huán)境；⑥技術(shù)環(huán)境；⑦文化環(huán)境。

　　36.宏觀投資環(huán)境對(duì)地區(qū)微觀投資環(huán)境有指導(dǎo)作用；地區(qū)微觀投資環(huán)境對(duì)宏觀投資環(huán)境有促進(jìn)作用

　　37.狹義的投資環(huán)境包括：

　?、俳?jīng)濟(jì)發(fā)展水平；②經(jīng)濟(jì)體制；③外匯管制；④金融市場(chǎng)完善程度；⑤財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度。

　　38.廣義的投資環(huán)境包括：（人們通常所說的投資環(huán)境指廣義的投資環(huán)境）

　　①經(jīng)濟(jì)環(huán)境；②政治法律制度；③社會(huì)文化背景。

　　39.國(guó)際投資環(huán)境的主要內(nèi)容：

　?。?）政治氣候；（2）法律制度；（3）體制機(jī)制；（4）地理環(huán)境；（5）自然資源；（6）基礎(chǔ)設(shè)施； （7）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展水平；（8）市場(chǎng)銷售條件；（9）貨幣與金融；（10）政策優(yōu)惠條件。

　　40經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展水平包括：

　　①經(jīng)濟(jì)實(shí)力；②經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；③經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和穩(wěn)定性；④勞動(dòng)生產(chǎn)效益；?、莓a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；⑥國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　41貨幣與金融包括：

　?、儇泿攀欠穹€(wěn)定；②通貨膨脹程度；③可能融資的程度；④外匯管理的程度；

　?、萁鹑诤屯鈪R市場(chǎng)的發(fā)展程度；⑥金融業(yè)的設(shè)施是否完善；⑦服務(wù)質(zhì)量如何。

　　42政策優(yōu)惠條件：①稅收；②關(guān)稅；③進(jìn)出口許可；④市場(chǎng)購銷；⑤收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

　　43國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法：①調(diào)查判斷法；②加權(quán)平均評(píng)分法；③投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法。

　　44調(diào)查判斷法：是一種定性分析法，借助于有關(guān)專業(yè)人員的知識(shí)技能、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和綜合分析能力，在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，對(duì)投資環(huán)境的好壞進(jìn)行評(píng)價(jià)。

　　45調(diào)查判斷法的步驟：（1）調(diào)查；（2）匯總；（3）判斷。

　　46加權(quán)平均評(píng)分法：是先對(duì)影響投資環(huán)境的一系列因素進(jìn)行評(píng)分，然后進(jìn)行加權(quán)平均，得出投資環(huán)境的綜合分類的一種方法。y=a1x1+a2x2+…+anxn

　　47加權(quán)平均評(píng)分法的評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)在80分以上，說明投資環(huán)境良好；60－80分時(shí)，說明投資環(huán)境