自考“財(cái)務(wù)管理”重點(diǎn)難點(diǎn)解析（5）

　　第五章　對(duì)外投資管理

　　第一節(jié) 　對(duì)外投資概述

　　對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)主要有以下五種：

　　（1）利率風(fēng)險(xiǎn)。指由于銀行存款利率或其他的投資收益率變化，使得某項(xiàng)對(duì)外投資的收益有相對(duì)減少的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具體有兩種情況：一是在對(duì)外投資期限未滿(mǎn)之時(shí)，銀行存款利率上升，有時(shí)可能超過(guò)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的債券利率或預(yù)期投資收益率；二是新近發(fā)行的證券利率高于先前發(fā)行的證券利率，舊證券的投資者的證券價(jià)格就會(huì)下跌，如不能及時(shí)將所持證券售出變現(xiàn)或轉(zhuǎn)換成新的證券，在經(jīng)濟(jì)上肯定要蒙受損失，不能以同等數(shù)額的資金取得最大盈利。

　　（2）物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。又稱(chēng)“購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)”、“通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)”。這是由于物價(jià)上漲、通貨膨脹給投資者帶來(lái)的損失。

　?。?）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。是指由于政治性因素、自然災(zāi)害等客觀因素和人為的主觀因素，導(dǎo)致投資者無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，而給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　?。?）外匯風(fēng)險(xiǎn)。可詳見(jiàn)教材第八章第三節(jié)的論述。

　?。?）決策風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在對(duì)外投資中發(fā)生決策失誤或管理不善，致使受資企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損甚至破產(chǎn)，使企業(yè)應(yīng)獲取的投資本利均受到影響。

　　第二節(jié)　 對(duì)外直接投資

　　1.聯(lián)營(yíng)投資的資金籌集

　　根據(jù)財(cái)政部《關(guān)于國(guó)內(nèi)聯(lián)營(yíng)企業(yè)若干財(cái)務(wù)問(wèn)題的規(guī)定》，參加聯(lián)營(yíng)的各方可用下列財(cái)產(chǎn)和資金向聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資：

　?。?）用現(xiàn)有的固定資產(chǎn)和物資作價(jià)作為投資；

　?。?）用結(jié)余的盈余公積金投資；

　?。?）用先進(jìn)的技術(shù)成果、商標(biāo)權(quán)、專(zhuān)利作價(jià)作為投資。

　　下列各項(xiàng)不得用于聯(lián)營(yíng)投資：

　?。?）應(yīng)當(dāng)上交的國(guó)家財(cái)政收入，包括應(yīng)上交的稅金、利潤(rùn)等；

　?。?）國(guó)家撥給有指定用途的專(zhuān)款；

　　（3）農(nóng)田不得作為直接投資，但依法征用的，可以用征得土地補(bǔ)償入股。

　　2.聯(lián)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)分配

　　聯(lián)營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)按“先稅后分”的原則，先在所在地依法交納所得稅，再提取留成的法定公積金、公益金等，最后根據(jù)聯(lián)營(yíng)協(xié)議的規(guī)定來(lái)確定各方應(yīng)分享的利潤(rùn)。聯(lián)營(yíng)企業(yè)對(duì)投資各方利潤(rùn)的分配方法，應(yīng)在平等互利前提下，由參與聯(lián)營(yíng)投資的各方共同商定。

　　聯(lián)營(yíng)投資企業(yè)在取得聯(lián)營(yíng)投資分回利潤(rùn)以后，還應(yīng)計(jì)算、調(diào)整應(yīng)納所得稅?，F(xiàn)行制度規(guī)定，如果聯(lián)營(yíng)企業(yè)所得稅率高于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)分回的利潤(rùn)不再退還所得稅；如果聯(lián)營(yíng)企業(yè)所得稅率與投資方企業(yè)所得稅率一致，投資方稅后分回的利潤(rùn)不再計(jì)繳所得稅；如果聯(lián)營(yíng)企業(yè)所得稅率低于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)稅后分回利潤(rùn)應(yīng)按規(guī)定補(bǔ)交所得稅來(lái)完成。清算小組要界定清算財(cái)產(chǎn)和各項(xiàng)債權(quán)債務(wù)，清算財(cái)產(chǎn)要優(yōu)先支付未交稅款、清理費(fèi)用、清償各項(xiàng)債務(wù)；如有剩余，再按聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資各方的出資比例或聯(lián)營(yíng)合同進(jìn)行分配。投資方企業(yè)對(duì)收回的各項(xiàng)投資與投出資金的差額部分，作為投資收益或投資損失處理。

　　第三節(jié) 　對(duì)外間接投資

　　股票投資決策

　　股票投資決策包括四個(gè)方面：

　?。?）進(jìn)行投資決策。是否進(jìn)行投資決策要分析投資收益、其他效果、可行性和控股目標(biāo)四個(gè)因素。

　　（2）投資對(duì)象決策。投資對(duì)象可分為優(yōu)先股投資和普通股投資。這兩種投資的收益和權(quán)利有顯著差別。股票投資對(duì)象決策實(shí)際上是對(duì)股票投資的收益-風(fēng)險(xiǎn)-權(quán)利的權(quán)衡。

　?。?）股票投資時(shí)機(jī)決策。確定股票投資時(shí)機(jī)的最基本法則是：低價(jià)進(jìn)、高價(jià)出。但如何判斷是個(gè)極復(fù)雜的問(wèn)題，需要仔細(xì)分析影響股市的因素，通過(guò)對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況、證券市場(chǎng)行情、股票發(fā)行公司所處行業(yè)的情況以及股份公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況的分析，準(zhǔn)確地判斷股市行情，把握最佳時(shí)間進(jìn)行證券交易。

　?。?）股票投資結(jié)構(gòu)的決策。投資結(jié)構(gòu)決策的基本要求還是分散投資：分散投資股票種類(lèi)；分散投資各行業(yè)股票；分散投資期限。

　　第四節(jié) 　房地產(chǎn)出租的核算

　　重點(diǎn)提示：

　　本節(jié)重點(diǎn)是房地產(chǎn)出租業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理，包括出租開(kāi)發(fā)產(chǎn)品、出租開(kāi)發(fā)產(chǎn)品攤銷(xiāo)和出租開(kāi)發(fā)產(chǎn)品修理的賬務(wù)處理。

　　難點(diǎn)提示：

　　出租開(kāi)發(fā)產(chǎn)品發(fā)生的修理費(fèi)應(yīng)根據(jù)修理費(fèi)金額的大小和用途分別作不同的會(huì)計(jì)處理，可以總結(jié)如表5-6所示：

　　出租開(kāi)發(fā)產(chǎn)品修理費(fèi)的核算