自考“財(cái)務(wù)管理”重點(diǎn)難點(diǎn)解析（2）

　　第二章　籌資管理

　　第一節(jié) 　企業(yè)籌集資金的必然性和要求

　　本節(jié)的難點(diǎn)在于企業(yè)籌集資金的基本要求。研究企業(yè)籌集資金的基本要求，是要研究影響籌資投資的多種因素，講求資金籌集的綜合經(jīng)濟(jì)效益。具體要求是：

　　（一）合理確定資金的需要量，控制資金投放時(shí)間

　　（二）周密研究投資的方向，大力提高投資效果

　?。ㄈ┱J(rèn)真選擇籌資的來(lái)源，力求降低資金成本

　?。ㄋ模┻m當(dāng)安排自有資金比例，正確進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)

　　籌資資金是企業(yè)投資的前提， 因此企業(yè)應(yīng)該從各種籌資的渠道和方式的結(jié)合中，制定最佳的籌資方案，以便降低綜合的資金成本；并從自有資金和借入資金的不同成本出發(fā)，進(jìn)行合理配置，以便利用財(cái)務(wù)杠桿，適當(dāng)降低籌資成本。

　　第二節(jié) 　企業(yè)資本金制度

　　本節(jié)的難點(diǎn)是企業(yè)資本金的保全，這既是保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行的需要，也是保障企業(yè)所有者權(quán)益的需要。應(yīng)理解企業(yè)資本金保全的實(shí)質(zhì)是防止企業(yè)資產(chǎn)的流失，并應(yīng)著重掌握企業(yè)實(shí)行資本保全的具體要求，理解為何在核算上不再把應(yīng)計(jì)入本期損益的收益和損失用來(lái)增減資本金。

　　第三節(jié) 　籌資渠道和金融市場(chǎng)

　　本節(jié)的難點(diǎn)在于金融市場(chǎng)的分類，金融市場(chǎng)是由不同層次的分市場(chǎng)構(gòu)成 的市場(chǎng)體系，它可以從不同角度進(jìn)行分類。

　　掌握金融市場(chǎng)的分類對(duì)于以后各章的學(xué)習(xí)中相關(guān)概念的理解很有幫助。

　　第四節(jié) 　自有資金的籌集

　　本節(jié)的難點(diǎn)在于股票發(fā)行的程序。公司發(fā)行股票主要有兩種情況： 公司設(shè)立發(fā)行始發(fā)股和公司增資發(fā)行新股。雖然公司設(shè)立發(fā)行始發(fā)股的基本程序和公司增資發(fā)行新股的基本程序較為繁雜，但是這是籌資中的基本問(wèn)題，必須掌握。

　　第五節(jié) 　借入資金的籌集

　　本節(jié)的難點(diǎn)是債券發(fā)行價(jià)格的確定，企業(yè)債券發(fā)行價(jià)格有三種確定方式：等價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行。債券發(fā)行價(jià)格的確定方式取決于市場(chǎng)利率和債券利率二者孰高孰低。若市場(chǎng)利率與債券利率一致， 則等價(jià)發(fā)行；若市場(chǎng)利率高于債券利率，則折價(jià)發(fā)行；若市場(chǎng)利率低于債券利率，則溢價(jià)發(fā)行。學(xué)員應(yīng)掌握這三種情況下債券發(fā)行價(jià)格的確定。

　　第六節(jié) 　資金成本

　　本節(jié)的難點(diǎn)是加權(quán)平均資金成本。企業(yè)為了進(jìn)行籌資決策和投資決策， 確定最佳資本結(jié)構(gòu)，需要測(cè)算企業(yè)各種資金來(lái)源的資本成本即企業(yè)綜合資金成本率， 它是以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)， 對(duì)各種資本成本的成本進(jìn)行加權(quán)計(jì)算的， 故稱之為加權(quán)平均資金成本。它是由個(gè)別資本成本和加權(quán)平均權(quán)數(shù)兩個(gè)因素所決定的。加權(quán)平均資金成本在籌資決策中是一個(gè)重要概念，應(yīng)予以很好掌握。

　　第七節(jié)　 資金結(jié)構(gòu)

　　本章的難點(diǎn)是籌資無(wú)差別點(diǎn)，籌資無(wú)差別點(diǎn)又稱每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，是指兩種籌資方式下普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)及銷(xiāo)售收入點(diǎn)。利用籌資無(wú)差別點(diǎn)可以分析判斷在什么樣的銷(xiāo)售收入水平下適用于何種資本結(jié)構(gòu)并相應(yīng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。此部分內(nèi)容應(yīng)該重點(diǎn)掌握。