中英合作《國(guó)際財(cái)務(wù)管理》筆記（1-3章） -自考串講筆記

　　第一篇 國(guó)際財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

　　第一章 總論

　　第一節(jié) 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的概念

　　一、什么是國(guó)際財(cái)務(wù)管理？

　　財(cái)務(wù)管理：

　?、儇?cái)務(wù)活動(dòng)→籌資→投資→營(yíng)運(yùn)資金→利潤(rùn)分配→財(cái)務(wù)預(yù)算。

　?、谪?cái)務(wù)關(guān)系→與債權(quán)人、政府部門(mén)、供應(yīng)商、員工等之間的關(guān)系。

　　國(guó)際財(cái)務(wù)管理→站在“國(guó)際企業(yè)”角度

　　1.國(guó)際企業(yè)：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)超越國(guó)境

　　跨國(guó)公司（是最高級(jí)組織形式）

　　國(guó)際企業(yè)的內(nèi)涵＞跨國(guó)公司的內(nèi)涵

　　跨國(guó)公司標(biāo)準(zhǔn)（P2）

　?。?）由兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的企業(yè)組成（2）通過(guò)產(chǎn)權(quán)聯(lián)結(jié)

　　（3）實(shí)行“全球戰(zhàn)略”

　　2.國(guó)際財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（P4）

　?。?）理財(cái)環(huán)境

　?。?）外匯管理風(fēng)險(xiǎn)：一國(guó)貨幣貶值有利出口，不利進(jìn)口；一國(guó)貨幣升值不利出口，有利進(jìn)口。

　　第一節(jié) 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的概念

　　2.國(guó)際財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（P4）

　　（1）理財(cái)環(huán)境

　?。?）外匯管理風(fēng)險(xiǎn)：一國(guó)貨幣貶值有利出口，不利進(jìn)口；一國(guó)貨幣升值不利出口，有利進(jìn)口。

　　（3）國(guó)際籌資管理：低風(fēng)險(xiǎn)、低成本、獲取所需資金。

　?。?）國(guó)際投資管理

　?。?）國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理：存量管理、流量管理。

　　流動(dòng)資金-流動(dòng)負(fù)債=營(yíng)運(yùn)資金

　?。?）國(guó)際稅收管理：使整個(gè)企業(yè)集團(tuán)稅賦最低。

　?。?）其他內(nèi)容

　　二、國(guó)際企業(yè)利益相關(guān)者（P15）

　　利益相關(guān)者標(biāo)準(zhǔn)：（1）對(duì)企業(yè)有投入； （2）對(duì)企業(yè)有收益；

　?。?）承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.企業(yè)所有者：（1）經(jīng)營(yíng)決策權(quán)（間接）； （2）享有剩余收益權(quán)；

　　（3）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.企業(yè)債權(quán)人：（1）還本還息（稅前）； （2）合同中保護(hù)性條款（維權(quán)）；

　　（3）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比企業(yè)的所有者小。

　　3.企業(yè)的職工

　　4.政府：通過(guò)稅收、無(wú)償強(qiáng)制。

　　第二節(jié) 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

　　三、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（P7）

　　兩個(gè)目標(biāo)：

　　1.股東財(cái)富最大化：股東利益、股票價(jià)格最大化。

　　2.企業(yè)價(jià)值最大化：在“全體利益相關(guān)者”的角度。

　　股東財(cái)富最大化：

　　股票價(jià)格最大化（P11）

　　優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了時(shí)候價(jià)值； （2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；

　?。?）克服了短期化； （4）直觀。

　　缺點(diǎn)：（1）只適合于上市公司；

　?。?）股市上影響股票價(jià)格的因素具有多樣化；（3）只強(qiáng)調(diào)股東的利益。

　　四、國(guó)際財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立（P23）：

　　1.根據(jù)特定的理財(cái)環(huán)境來(lái)選擇：股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化。

　　2.設(shè)置輔助目標(biāo)：

　?。?）長(zhǎng)期合并收益最大；

　?。?）稅賦達(dá)到最低；

　?。?）企業(yè)的償債能力和流動(dòng)性有效保證。

　　3.結(jié)合東道國(guó)的國(guó)情設(shè)置相應(yīng)的目標(biāo)。

　　美國(guó)（股東財(cái)富最大化） 日本（企業(yè)價(jià)值最大化）

　　①股東 個(gè)人只關(guān)注股份 法人不單單關(guān)注股價(jià)

　?、诼毠?勞動(dòng)市場(chǎng)發(fā)達(dá)不關(guān)注長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 關(guān)注長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

　?、蹅鶛?quán)人 金融市場(chǎng)完善 法制健全 混在一起

　　④政府 不干預(yù) 干預(yù)多

　　第二節(jié) 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

　　五、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)（P3）

　　1.理財(cái)環(huán)境復(fù)雜化 2.資金籌集多樣化 3.資金投放高風(fēng)險(xiǎn)

　　第三節(jié) 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的發(fā)展

　　六、國(guó)際財(cái)務(wù)管理發(fā)展歷程（P24）

　　1.傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理階段：以籌集資金管理為主（資金需要量預(yù)測(cè)、籌資方式的選擇）

　　背景：（1）經(jīng)濟(jì)繁榮；（2）資金市場(chǎng)、金融市場(chǎng)不完美

　　2.資產(chǎn)管理理財(cái)階段（又稱(chēng)內(nèi)部控制財(cái)務(wù)管理階段）

　　背景：競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)發(fā)展迅速。

　　強(qiáng)調(diào)“內(nèi)部控制管理”

　　3.投資管理理財(cái)階段

　　強(qiáng)調(diào)“對(duì)外投資決策”

　　★三個(gè)理財(cái)原理：由定性→定量發(fā)展

　　4.通貨膨脹理財(cái)階段（20世紀(jì)70年代）

　　匯率由固定匯率→浮動(dòng)匯率轉(zhuǎn)變

　　5.國(guó)際經(jīng)營(yíng)理財(cái)階段（20世紀(jì)80年代中后期）（實(shí)踐上）

　　建立在三個(gè)基礎(chǔ)上（P26）

　?。?）現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)→國(guó)際企業(yè)飛速發(fā)展

　　（2）歷史基礎(chǔ)→理財(cái)原理的推廣

　?。?）推動(dòng)力量→金融市場(chǎng)的全球化

　　第二章 國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境

　　一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境（P32）

　　1.經(jīng)濟(jì)周期

　?。?）復(fù)蘇 → （2）繁榮 → （3）衰退→ （4）蕭條

　　固定資產(chǎn) 存貨 勞動(dòng)力 新產(chǎn)品

　　購(gòu)置（長(zhǎng)期租） 多 雇傭 研發(fā)

　　擴(kuò) 張 多 雇傭 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)

　　2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平=理財(cái)水平（P34）

　　發(fā)達(dá)國(guó)家 發(fā)展中國(guó)家 不發(fā)達(dá)國(guó)家

　　3.經(jīng)濟(jì)體制（P35）

　　計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制：企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，計(jì)劃指令性生產(chǎn)。

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制：自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束、對(duì)外籌資。

　　4.其他因素（P35）

　　第四節(jié) 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的金融與稅收環(huán)境

　　二、金融環(huán)境

　　1.金融市場(chǎng)：資金供應(yīng)者與需求者通過(guò)某種形式進(jìn)行資金融通（交易）。

　　資金融通的兩種方式：直接方式、間接方式。

　?。?）分類(lèi)：①按營(yíng)業(yè)性質(zhì)分：資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。

　　②按時(shí)間長(zhǎng)短分：貨幣市場(chǎng)（短期）、資本市場(chǎng)（長(zhǎng)期）。

　?、郯词袌?chǎng)所處的交易環(huán)境分：發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）、流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）。

　?。?）健全的金融市場(chǎng)的表現(xiàn)

　?。?）健全的市場(chǎng)對(duì)理財(cái)?shù)淖饔?/p>

　?、儆兄趪?guó)際企業(yè)迅速、快捷的籌集可利用的資金。

　?、谟兄趪?guó)際企業(yè)資金的合理利用。

　?、塾兄趪?guó)際企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策（有效的市場(chǎng)信息）

　　2.金融機(jī)構(gòu)：中央銀行（監(jiān)督者）；商業(yè)銀行（存貨款經(jīng)營(yíng)者）；政策性銀行；證券公司、保險(xiǎn)公司、基金管理公司、財(cái)務(wù)公司。

　　投資銀行（美國(guó)）：自營(yíng)證券業(yè)務(wù)、委托業(yè)務(wù)、承銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

　　3.金融工具

　　三、稅收環(huán)境（對(duì)理財(cái)?shù)挠绊懽钪苯樱?/p>

　　1.國(guó)際稅收種類(lèi)：公司所得稅、增值科、營(yíng)業(yè)稅、預(yù)扣稅。

　　預(yù)扣稅：東道國(guó)對(duì)本國(guó)居民（公司）支付給外國(guó)的利息和股利所征收的稅。

　　2.納稅人和納稅對(duì)象

　　3.國(guó)際企業(yè)的稅負(fù)：應(yīng)稅收入、抵扣費(fèi)用。

　　4.稅收對(duì)不同企業(yè)組織形式的影響

　　四、國(guó)際理財(cái)環(huán)境的分類(lèi)

　　宏觀：影響全體企業(yè)；

　　1.按包含范圍的大小分

　　微觀：只影響部分企業(yè)。

　　2.按與企業(yè)的關(guān)系分：內(nèi)部環(huán)境：比較簡(jiǎn)單、較易把握 （主要指微觀環(huán)境）；

　　外部環(huán)境：比較復(fù)雜。

　　3.按照變化情況分：靜態(tài)環(huán)境：變化不大； 動(dòng)態(tài)環(huán)境：可預(yù)見(jiàn)性差

　　第三章 國(guó)際企業(yè)的財(cái)務(wù)分析

　　一、什么是財(cái)務(wù)分析？

　　1.概念：以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。

　　2.財(cái)務(wù)分析在財(cái)管中的地位

　?、偈菍?duì)一定時(shí)期財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)。

　?、谕瑫r(shí)又是新一輪財(cái)務(wù)活動(dòng)的開(kāi)始（提供決策和建議）。

　　3.財(cái)務(wù)分析的具體目的。

　?、僭u(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力； ②評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平；

　?、墼u(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力； ④評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　4.財(cái)務(wù)分析的需求者：

　?、倨髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者：最全面的信息。 ②企業(yè)的債權(quán)人：償債能力信息。

　　③企業(yè)的投資者：獲利能力、發(fā)展前景。④政府

　　5.財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

　?、僖越?jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)； ②以歷史數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)；

　?、垡酝袠I(yè)數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)； ④以本企業(yè)預(yù)定數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)。

　　6.財(cái)務(wù)分析操作程序（四步）

　　第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析

　　二、償債能力（還本付息的能力）

　　1.流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

　　經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)等于2時(shí)，為最佳；經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)大于2時(shí)，資產(chǎn)獲利能力弱；經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)小于2時(shí)，償債能力差。

　　2.速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）÷流動(dòng)負(fù)債

　　經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)等于1時(shí)，為最佳。

　　3.現(xiàn)金比率=可立即動(dòng)用的資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=（現(xiàn)金+銀行存款+短期投資）÷流動(dòng)負(fù)債

　　4.現(xiàn)金凈流量比率=經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債

　　5.使用上述指標(biāo)，應(yīng)注意問(wèn)題：非財(cái)務(wù)報(bào)表信息（信用度、銀行的信用支持、資金積累變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)）

　　（二）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)（還本能力）

　　1.資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%

　　反映了在總資產(chǎn)中，債權(quán)人提供的支持度：債權(quán)人（指標(biāo)越小越好）、

　　投資人。

　　2.長(zhǎng)期負(fù)債比率=長(zhǎng)期負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%

　　3.所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額×100%

　?。ǖ箶?shù)）資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額×100%=權(quán)益乘數(shù)

　　（三）企業(yè)負(fù)擔(dān)利息的能力

　　利息保障倍數(shù)=息稅前盈余÷利息費(fèi)用

　　三、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力）

　　1.存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)貨成本÷存貨平均占用額（越大越好）

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（越小越好）

　　2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額÷應(yīng)收賬款平均額

　　四、企業(yè)盈利能力分析（獲取利潤(rùn)的能力）見(jiàn)書(shū)P56頁(yè)