自考“財務(wù)管理”講義（4）

　　第二章  籌集管理

　　第一節(jié)  企業(yè)籌集資金的必然性和要求

　　一、資金籌集是指企業(yè)向外部有關(guān)單位和個人，以及從企業(yè)內(nèi)部籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種財務(wù)活動。自主籌集資金，是企業(yè)財務(wù)管理不可缺少的一項重要內(nèi)容。

　　二、企業(yè)自主籌集資金的必然性，主要在于以下幾方面：

　　（1）企業(yè)自主經(jīng)營要求企業(yè)享有籌資的自主權(quán)，這里要著重理解企業(yè)不僅要自負盈虧，而且要自籌資金，真正掌握資金運動的自主權(quán)。

　?。?）企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展要求充分利用企業(yè)和社會的資金潛力，這里要著重理解單純依靠財政撥款和銀行貸款的局限性。

　　（3）橫向經(jīng)濟聯(lián)合引起資金的橫向流動。社會閑散資金形成企業(yè)籌集資金的可行來源。

　　三、企業(yè)籌集資金的基本要求，是要研究影響籌資投資的多種因素，講求資金籌集的綜合經(jīng)濟效益。具體要求是：

　?。?）合理確定資金的需要量，控制資金投放時間。

　?。?）周密研究投資的方向，大力提高投資效果。

　?。?）認真選擇籌資的來源，力求降低資金成本，這里要從各種籌資的渠道和方式的結(jié)合中，制定最佳的籌資方案，以便降低綜合的資金成本。

　　（4）適當安排自有資金比例，正確進行負債經(jīng)營，這里要從自有資金和借入資金的不同成本出發(fā)，進行合理配置，以便利用財務(wù)杠桿，適當降低籌資成本。最后還應(yīng)當注意，企業(yè)進行資金籌集，必須接受國家的宏觀控制和計劃指導(dǎo)。

　　第二節(jié) 　企業(yè)資本金制度

　　一、企業(yè)資本金制度是在1993年實施《企業(yè)財務(wù)通則》以后正式建立起來的，它是企業(yè)財務(wù)改革的產(chǎn)物。實行企業(yè)資本金制度可使國家對企業(yè)資本金的管理規(guī)范化。企業(yè)資本金是指企業(yè)在工商行政部門登記的注冊資金，是各種投資者以實現(xiàn)盈利和社會效益為目的，用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔(dān)有限民事責(zé)任而投入的資金。

　　對于這一概念，要從以下幾方面來理解：

　?。?）從性質(zhì)上看，資本金是投資者（所有者）投入的資本。

　?。?）從目的上看，資本金要將本求利，具有盈利性。

　　（3）從功能上看，資本金用以進行生產(chǎn)經(jīng)營，承擔(dān)民事責(zé)任，在有限責(zé)任公司則以資本金為限承擔(dān)償債責(zé)任。

　?。?）從法律地位上看，資本金是登記注冊、不得任意變更的資金。資本金按照投資主體，分為國家資本金、法人資本金、個人資本金和外商資本金。

　　二、國家有關(guān)法規(guī)制度對企業(yè)資本金的籌集規(guī)定了一些基本要求：

　?。?）為保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要，《公司法》規(guī)定了股份有限公司和各種類型有限責(zé)任公司注冊資本的最低限額。

　?。?）為保證實際營運的有形資產(chǎn)占有較大的比重，《公司法》規(guī)定了有限責(zé)任公司和股份有限公司的工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價的金額占資本總額的最高比例（有特別規(guī)定的除外）。

　　三、資本金籌集的期限

　　通常有三種辦法：實收資本制；授權(quán)資本制；折衷資本制。

　　我國《企業(yè)財務(wù)通則》規(guī)定，企業(yè)資本金可以一次籌足，也可按規(guī)定的期限和比例籌集，屬于折衷資本制。

　　四、企業(yè)資本金的保全可以從以下幾個角度來看：

　　（1）從出資角度看資本保全，一要按期繳足，二要不中途任意抽走。過去對企業(yè)提取的折舊規(guī)定要上交能源交通基金和預(yù)算調(diào)節(jié)基金，不符合資本保全原則，現(xiàn)已停征。

　?。?）從補償角度看資本保全，主要是要核算上不允許把應(yīng)計入本期損益的收益和損失用來增減資本金。實行《企業(yè)財務(wù)通則》以前，在國有企業(yè)中，固定資產(chǎn)盤盈、盤虧和毀損用以增減國家基金，對外投資收回的金額同投出時的賬面價值的差額也用以增減國家基金，這混淆了損益和資本金本身變動的界限，實行新制度后要作改變。

　　五、對企業(yè)資本金的管理，同過去比較主要是賦予企業(yè)理財?shù)淖灾鳈?quán)，對資本金不再按固定資金和流動資金加以劃分，企業(yè)可自行統(tǒng)籌安排使用。

　　要理解實行企業(yè)資本金制度的作用：

　　（1）有利于保障所有者權(quán)益；

　　（2）有利于保護債權(quán)人權(quán)益；

　?。?）有利于保障企業(yè)享有充分的經(jīng)營自主權(quán)；

　?。?）可以正確計量企業(yè)的盈利，真實反映企業(yè)經(jīng)營狀況。

　　第三節(jié)　 籌資渠道和金融市場

　　一、籌集資金的渠道是指企業(yè)取得資金的來源，籌集資金的方式是指企業(yè)取得資金的具體形式。資金從哪里來和如何取得資金，兩者既有聯(lián)系，又有區(qū)別，應(yīng)分別加以研究。

　　經(jīng)濟體制改革以來，我國全民所有制企業(yè)的資金來源發(fā)生了顯著變化。在此以前，主要有國家撥入資金、銀行借入資金和企業(yè)自留資金三種，而企業(yè)自留資金為數(shù)甚少。在此以后，固定資產(chǎn)新建、擴建投資的供應(yīng)體制必經(jīng)更替，逐漸以自籌為主，流動資金由國家銀行統(tǒng)一管理以后，國家財政一般不再進行流動資金撥款，銀行借款成為企業(yè)流動資金的主要來源。隨著利潤分配制度的改革，企業(yè)自留資金逐漸增多，可用以補充流動資金，增添固定資產(chǎn)。橫向經(jīng)濟聯(lián)系的發(fā)展，企業(yè)之間相互投資或合資經(jīng)營，各種融資活動廣泛開展，使企業(yè)資金來源渠道更加多樣化。

　　當前，全民所有制企業(yè)的資金來源，主要有以下七項：國家財政資金；專業(yè)銀行信貸資金；非銀行金融機構(gòu)資金；其他企業(yè)單位資金；職工資金和民間資金；企業(yè)自留資金；外商資金。

　　二、金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助于信用工具進行交易而融通資金的市場。廣而言之，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通，辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。

　?。ㄒ唬┙鹑谑袌鲇袃蓚€基本特征：

　　（1）金融市場是以資金為交易對象的市場；

　?。?）金融市場可以是有形的市場，也可以是無形的市場。

　　金融市場的要素，主要有三個：

　?。?）資金供應(yīng)者和資金需求者；

　?。?）信用工具，如各種債券、股票、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單等；

　?。?）調(diào)節(jié)融資活動的市場機制，這主要是指資金這種特殊商品的價格——利率。

　　企業(yè)在金融市場上的融資方式，按其是否以金融機構(gòu)作為媒介體，有直接融通資金和間接融通資金兩種。

　　金融市場是由不同層次的分市場構(gòu)成的市場體系。它可以從不同角度進行分類：

　?。?）金融市場按融資對象，分為資金市場、外匯市場和黃金市場。

　?。?）資金市場按融資期限長短，分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場為短期資金市場，融資期限一般為一年以內(nèi)；資本市場為長期資金市場，融資期限一般為一年以上。

　　（3）資金市場按交易性質(zhì)，分為證券市場和借貸市場。

　?。?）長期證券市場按證券交易過程，分為一級市場和二級市場。一級市場是股票、債券等證券的發(fā)行市場，又稱初級市場。二級市場是各項證券的流通市場，又稱次級市場。二級市場是證券買賣轉(zhuǎn)讓的地方，是證券所有權(quán)轉(zhuǎn)移的場所。