自考“國(guó)際財(cái)務(wù)管理”資料（8）

　　73、外幣期貨合約的特征：①是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約；②期貨合約的結(jié)算與保證金；③清算事務(wù)所的作用。

　　74、交割日期由交易所統(tǒng)一規(guī)定。

　　75、保證金分為初始保證金和最低保證金。初始保證金是交易開始時(shí)繳納的保證金。

　　最低保證金是保證金允許下降的最低水平。

　　76、貨幣期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別：（簡(jiǎn)答）

　　共同點(diǎn)：原理相似，都是買賣雙方同意在未來的某個(gè)時(shí)間，按一定的價(jià)格和條件交收一定金額的金融貨幣。并有套期保值、防止和轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)以及作為投機(jī)的手段等作用。

　　不同點(diǎn)：

　　（1）合約的標(biāo)準(zhǔn)化：是兩者最大的不同。

　?、?gòu)暮霞s的金額看，期貨交易的金額只能是標(biāo)準(zhǔn)合約金額的倍數(shù)，遠(yuǎn)期外匯合同的金額可通過與銀行協(xié)商或獲得任何所希望的數(shù)額。

　　②從合約的價(jià)格變動(dòng)看，貨幣期貨交易的價(jià)格變動(dòng)規(guī)定了最小價(jià)格變動(dòng)和每日限價(jià)；遠(yuǎn)期外匯交易的報(bào)價(jià)由報(bào)價(jià)的銀行確定，不受限制。

　?、蹚慕灰兹湛?，貨幣期貨交易的交割時(shí)間為每年的3、6、9、12月份的第三個(gè)星期三；遠(yuǎn)期外匯交易的期限為1周、2周或1至12個(gè)月，也可協(xié)商。

　　④從交易地點(diǎn)看，貨幣期貨交易在交易所內(nèi)由場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人公開喊價(jià)的形式進(jìn)行，每一步外匯期貨的交割都在清算所內(nèi)進(jìn)行；遠(yuǎn)期外匯交易由各家銀行以買價(jià)／賣價(jià)的形式報(bào)價(jià)，客戶通過電話隨時(shí)與銀行達(dá)成協(xié)議。

　　（2）交易過程：

　?、?gòu)慕灰椎漠?dāng)事人看，貨幣期貨交易的雙方不一定要認(rèn)識(shí)；遠(yuǎn)期外匯交易的買賣雙方必須認(rèn)識(shí)。

　?、趶慕灰椎膿?dān)?？?，貨幣期貨交易的雙方向交易所交付保證金；遠(yuǎn)期外匯交易不需支付保證金。

　?、蹚牡狡浣桓钆c否看，貨幣期貨交易在到期前了結(jié)，實(shí)際交割的不到5％，交易者在到期前做一筆期限相同，方向相反的期貨交易，與前一筆相互抵消；遠(yuǎn)期外匯交易必須到期交割，否則負(fù)違約責(zé)任，除非做一筆交割期相同，方向相反的遠(yuǎn)期外匯交易與對(duì)方在做一筆交割期相同，方向相反的掉期交易以展期。

　　77、貨幣期貨市場(chǎng)的功能主要是轉(zhuǎn)移和承擔(dān)匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　78、期貨市場(chǎng)上的套期保值指分別在期貨市場(chǎng)上和即期外匯市場(chǎng)上買賣等額的貨幣期貨合約。

　　79、貨幣期貨市場(chǎng)上的套期保值可分為：買進(jìn)套期保值、賣出套期保值。

　　80、期權(quán)買方得到了權(quán)利，必須付給期權(quán)賣方一定的報(bào)酬，這一報(bào)酬稱為期權(quán)費(fèi)或保險(xiǎn)費(fèi)。

　　81、期權(quán)賣方有義務(wù)在買方要求履約時(shí)賣出或買進(jìn)期權(quán)買方要買進(jìn)或賣出的該種外匯資產(chǎn)。支付的保險(xiǎn)將稱為貨幣期權(quán)的價(jià)格。期權(quán)合同有雙方當(dāng)事人，出售期權(quán)合同的一方稱為合同簽署人，一般為銀行；購(gòu)買合同的一方稱為合同持有人，一般為企業(yè)。

　　82、貨幣期權(quán)市場(chǎng)的類型：

　　（1）有組織的場(chǎng)外交易市場(chǎng)：費(fèi)城股票交易所、芝加哥國(guó)際貨幣市場(chǎng)和倫敦國(guó)際金融期貨交易所。

　?。?）場(chǎng)外貨幣交易市場(chǎng)（柜臺(tái)交易市場(chǎng)）：以紐約和倫敦為中心的銀行同業(yè)外幣期權(quán)市場(chǎng)為代表。

　　83、場(chǎng)內(nèi)貨幣期權(quán)交易最初是由費(fèi)城股票交易所于1982年10月開始。

　　84、場(chǎng)外貨幣期權(quán)交易產(chǎn)生于70年代。

　　85、產(chǎn)生貨幣期權(quán)市場(chǎng)的原因是期權(quán)交易的靈活性。

　　86、期權(quán)購(gòu)買者的最大損失就是所支付的保險(xiǎn)費(fèi)。

　　87、貨幣期權(quán)的交易類型：

　　（1）看漲期權(quán)（買方期權(quán)）和看跌期權(quán)（買方期權(quán)）；（2）歐式期權(quán)和美式期權(quán)；

　　（3）平價(jià)期權(quán)、有價(jià)期權(quán)和無價(jià)期權(quán)；　　　　　?。?）現(xiàn)匯期權(quán)和外幣期貨期權(quán)。

　　88、經(jīng)營(yíng)國(guó)際現(xiàn)匯期權(quán)場(chǎng)內(nèi)交易的主要是費(fèi)城交易所、倫敦國(guó)際金融期貨交易所。

　　89、貨幣期權(quán)合約的基本規(guī)定：

　?。?）匯率標(biāo)價(jià)統(tǒng)一采用以每一單位外幣的美元價(jià)格的形式；（2）交易的數(shù)量單位標(biāo)準(zhǔn)化；

　　（3）到期時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化；（4）協(xié)定價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)化；（5）保證金規(guī)定只對(duì)期權(quán)賣方收取。

　　90、影響期權(quán)價(jià)格的因素：期權(quán)費(fèi)、貨幣的波動(dòng)率。

　　91、期權(quán)的價(jià)值：即期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。

　　92、有價(jià)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為正值。

　　93、時(shí)間價(jià)值是期權(quán)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值的差額。

　　94、貨幣的波動(dòng)率越高，行使期權(quán)而獲利的機(jī)會(huì)也越大，因而期權(quán)價(jià)格就越高。

　　95、看漲期權(quán)：期權(quán)的買方可在規(guī)定的日期內(nèi)按規(guī)定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)目的外匯。

　　96、看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的賣方的風(fēng)險(xiǎn)與收益與買方正好相反。

　　97、看跌期權(quán)：期權(quán)的買方可在規(guī)定的日期內(nèi)按規(guī)定的價(jià)格賣出一定數(shù)目的外匯。