07年自考“世界市場(chǎng)行情”聽(tīng)課筆記（14） -自考串講筆記

　　5、對(duì)國(guó)際貿(mào)易及多邊貿(mào)易體制的影響

　　長(zhǎng)期巨額的聯(lián)邦財(cái)政赤字導(dǎo)致的巨額貿(mào)易赤字加劇了美國(guó)與其他國(guó)家的貿(mào)易磨擦，促使美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭。美國(guó)為了扭轉(zhuǎn)貿(mào)易赤字問(wèn)題，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)采取日趨強(qiáng)硬的保護(hù)措施，除設(shè)置貿(mào)易障礙限制進(jìn)口外，還試圖通過(guò)美元貶值限制國(guó)外商品輸入，并著重對(duì)下其有較多貿(mào)易順差的國(guó)家施加匯率壓力。美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義的強(qiáng)化嚴(yán)重地?fù)p害了國(guó)際多邊貿(mào)易的框架，阻礙了國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

　　6、對(duì)東亞等國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

　　對(duì)應(yīng)于美國(guó)巨額經(jīng)常項(xiàng)目赤字，許多國(guó)家對(duì)美國(guó)形成了龐大的貿(mào)易盈余，這些盈余主要集中在東亞。對(duì)世界各國(guó)來(lái)說(shuō)，美國(guó)的國(guó)債流動(dòng)性強(qiáng)，利息高，且被視為比較安全的“避風(fēng)港”，所以為各國(guó)投資者所青睞。特別是東亞國(guó)家，往往運(yùn)用手中積累的美元儲(chǔ)備，成為美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的重要購(gòu)買(mǎi)者，為美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字融資，客觀(guān)上也助于美國(guó)政府解決財(cái)政赤字。

　　面對(duì)美國(guó)的“雙赤字”狀況，東亞國(guó)家陷入了艱難的選擇：如果繼續(xù)持有美國(guó)資產(chǎn)，意味癥這些國(guó)家需要承擔(dān)美元貶值、美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，直接結(jié)果就是外匯儲(chǔ)備貶值以及本國(guó)貨幣升值。首先，弱勢(shì)美元肯定會(huì)影響東亞各國(guó)外匯儲(chǔ)備中的美元資產(chǎn)，根據(jù)中國(guó)外匯交易中心交易幣種，外貿(mào)用匯等情況粗略估計(jì)，美元約占我國(guó)外匯儲(chǔ)備的60%-70%左右。也就是就，目前我國(guó)我外匯儲(chǔ)備中，約有2000多億美元正在發(fā)生賬面損失。近來(lái)美元對(duì)其化貨幣加權(quán)平均匯率下降20%的情況下，中國(guó)的凈損失估計(jì)在100億美元以上。更嚴(yán)重的是，美元的貶值便得亞洲一些貨幣面臨升值壓力。2003年亞洲一些貨幣相繼兌美元升值11%不等，韓元和泰銖壓力最大，日本正面與負(fù)面影響均有，即使是實(shí)行釘住美元匯率制度的國(guó)家，來(lái)自美國(guó)的貿(mào)易壓力也使得它們的貨幣同樣面臨升什的壓力。本幣升值將增加歐盟、亞太、拉美等經(jīng)濟(jì)體的出口成本，對(duì)其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

　　四、美國(guó)財(cái)政赤字問(wèn)題的未來(lái)走向

　　美國(guó)巨額的財(cái)政赤字以及“雙赤字”問(wèn)題引起了美國(guó)國(guó)內(nèi)以及國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注。美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘最近在國(guó)會(huì)作證時(shí)要求國(guó)會(huì)采取緊急措施，在嬰兒潮時(shí)期出生的人口退休之前，解決美國(guó)的財(cái)政赤字問(wèn)題。國(guó)際貨幣基金組織總干事拉托也表示，美國(guó)必須開(kāi)始削減其預(yù)算營(yíng)業(yè)額和經(jīng)常項(xiàng)目赤字。迫于形勢(shì)，美國(guó)政府當(dāng)前也試圖采取措施以削減財(cái)政赤字，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的“雙赤字”狀況。布什政府在2004年6月的預(yù)算提案中承諾從2005年開(kāi)始逐步削減財(cái)政赤字?？紤]到國(guó)防和安全的重要性，美國(guó)政府決定從公共項(xiàng)目入手，布什政府要求國(guó)會(huì)同意削減128個(gè)項(xiàng)目。在這些項(xiàng)目中，有1.49億美元的公共住房計(jì)劃和1.71億美元的商業(yè)高科技計(jì)劃，也有支持聯(lián)合國(guó)抗艾滋病、肺結(jié)核和瘧疾的全球基金資助項(xiàng)目，還有美國(guó)社會(huì)保障制度改革項(xiàng)目。在15個(gè)聯(lián)邦政府內(nèi)閣機(jī)構(gòu)中，大約有一半的資金被削減，如能源部、農(nóng)業(yè)部及環(huán)境署等都將受到不同程度的影響。

　　面對(duì)20世紀(jì)80年代中期的“雙赤字”，美國(guó)政府曾采取各種措施加以解決。例如：采取高利率政策，當(dāng)時(shí)美國(guó)短期利率曾高達(dá)17%，并且多年都高于其他發(fā)達(dá)國(guó)家，從而吸引了外資源源不斷地流入美國(guó)，在短期內(nèi)緩解了財(cái)政赤字的壓力；以如美國(guó)政府在20世紀(jì)80年代中期通過(guò)著名的“廣場(chǎng)協(xié)議”實(shí)現(xiàn)了美元對(duì)當(dāng)時(shí)的德國(guó)馬克和日元貶值，貶值幅度在55%-56%之間，通過(guò)美元的大幅貶值最終解決了貿(mào)易赤字問(wèn)題。相比20世紀(jì)80年代中期，美國(guó)此次削減財(cái)政赤字有著積極的因素。至少美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)潛力和前景要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于20世紀(jì)80年代中期，并且美國(guó)當(dāng)前的赤字影響暫還沒(méi)有擴(kuò)展致電世界其他地區(qū)。但是當(dāng)前削減財(cái)政赤字的努力也面臨著巨大的困難。

　　首先，美國(guó)政府短期內(nèi)提高利率是做不到的，如果大幅度提高利率，美國(guó)可能出現(xiàn)通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。其次，美國(guó)大選在即，加上“反恐”的龐大開(kāi)銷(xiāo)，減少財(cái)政支出也是比較困難的。兩者，2003年，美國(guó)儲(chǔ)蓄率只占收入的2%.如果赤字嚴(yán)重，停薪減少，那么美國(guó)就只剩下兩個(gè)選擇了：要么把國(guó)內(nèi)投資降到收入的2%，要么就向外國(guó)借債。降低國(guó)內(nèi)投資，會(huì)造成美國(guó)私人投資減少，破壞未來(lái)的生產(chǎn)能力；而向外國(guó)借債則又會(huì)導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目赤字的惡化，而且外債的持續(xù)上升將導(dǎo)致美國(guó)未來(lái)在經(jīng)濟(jì)、政治、外貿(mào)等領(lǐng)域的各種困境。最后，從心理預(yù)期角度分析，在目前美國(guó)巨額的“雙赤字”面前，國(guó)內(nèi)外投資者很容易對(duì)美國(guó)未來(lái)的投資前景失去信心，進(jìn)而導(dǎo)致私人投資的進(jìn)一步減少，這對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)無(wú)穎是雪上加霜。

　　在這種情況下，美國(guó)如果要解決其面臨的“雙赤字”問(wèn)題，要捍衛(wèi)自己世界經(jīng)濟(jì)“火車(chē)頭”的地位，必須對(duì)其宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行根本性的調(diào)整。當(dāng)前美國(guó)要解決好以下四個(gè)問(wèn)題：如何在財(cái)政政策的“乘數(shù)效應(yīng)”減小的情況下，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展；如何防止長(zhǎng)期利率上升而導(dǎo)致的未來(lái)生產(chǎn)力下降的趨勢(shì)；如何阻止美元的一再下跌，捍衛(wèi)美元的國(guó)際貨幣地位；如何對(duì)金融市場(chǎng)上潛在的風(fēng)險(xiǎn)做反應(yīng)。為此，美國(guó)政府必須對(duì)當(dāng)前的財(cái)政政策做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，并采取積極有效的措施削減赤字，把財(cái)政赤字削減到一個(gè)可控的水平，同時(shí)增加國(guó)民儲(chǔ)蓄，減少對(duì)外國(guó)醬的依賴(lài)等。只有這樣才能減輕長(zhǎng)期利率上升壓力帶來(lái)的“擠出效應(yīng)”，才能使“乘數(shù)效應(yīng)”維持在一定的水平而保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)和繁榮與發(fā)展。

　　第四章 西方商業(yè)循環(huán)理論評(píng)介

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家介紹——約翰·梅納德·凱恩斯

　　約翰·梅納德·凱恩斯（1883－1946），現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)最有影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。1906－1908年在英國(guó)財(cái)政部印度事物部工作，1908年任劍橋大學(xué)皇家學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)講師，1909年創(chuàng)立政治經(jīng)濟(jì)學(xué)俱樂(lè)部并因其最初著作〈〈指數(shù)編制方法〉〉而獲“亞當(dāng)·斯密獎(jiǎng)”。1911－1944年任《經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》主編，1913－1914年任皇家印度通貨與財(cái)政委員會(huì)委員，兼任皇家經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書(shū)，1919年任財(cái)政部巴黎和會(huì)代表，1929－1933年主持英國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)工作，1942年被晉封為勛爵，1944年出席布雷頓森林聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議，并擔(dān)任了國(guó)際貨幣基金組織和國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行的董事。1946年猝死于心臟病，時(shí)年63歲。凱恩斯一生對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)作出了極大的貢獻(xiàn)，一度被譽(yù)為資本主義的“救星”、“戰(zhàn)后繁榮之父”等美稱(chēng)。 凱恩斯出生于薩伊法則被奉為神靈的時(shí)代，認(rèn)同借助于市場(chǎng)供求力量自動(dòng)地達(dá)到充分就業(yè)的狀態(tài)就能維持資本主義的觀(guān)點(diǎn)，因此他一直致力于研究貨幣理論。

　　1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，他感覺(jué)到傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)理論不符合現(xiàn)實(shí)，必須加以突破，于是便有了1933年的《就業(yè)、利息和貨幣通論》（以后簡(jiǎn)稱(chēng)《通論》），《通論》在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上有了很大的突破。

　　第一，突破了傳統(tǒng)的就業(yè)均衡理論，建立了一種以存在失業(yè)為特點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)均衡理論。

　　傳統(tǒng)的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)以薩伊法則為核心提出了充分就業(yè)的假設(shè)。認(rèn)為可以通過(guò)價(jià)格調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)資源的充分利用，從而把研究資源利用的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題排除在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的范圍之外。《通論》批判薩伊法則，承認(rèn)資本主義社會(huì)中非自愿失業(yè)的存在，正式把資源利用的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題提到日程上來(lái)。

　　第二，把國(guó)民收入作為宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的中心問(wèn)題。

　　凱恩斯《通論》的中心是研究總就業(yè)量的決定，進(jìn)而研究失業(yè)存在的原因。認(rèn)為總就業(yè)量和總產(chǎn)量關(guān)系密切，而這些正是現(xiàn)代宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的特點(diǎn)。

　　第三，用總供給與總需求的均衡來(lái)分析國(guó)民收入的決定。

　　凱恩斯《通論》中認(rèn)為有效需求決定總產(chǎn)量和總就業(yè)量，又用總供給與總需求函數(shù)來(lái)說(shuō)明有效需求的決定。在此基礎(chǔ)上，他說(shuō)明了如何將整個(gè)經(jīng)濟(jì)的均衡用一組方程式表達(dá)出來(lái)，如何能通過(guò)檢驗(yàn)方程組參數(shù)的變動(dòng)對(duì)解方程組的影響來(lái)說(shuō)明比較靜態(tài)的結(jié)果。即，他總是利用總需求和總供給的均衡關(guān)系來(lái)說(shuō)明國(guó)民收入的決定和其他宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

　　第四，建立了以總需求為核心的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)體系。

　　凱恩斯采用了短期分析，即，假定生產(chǎn)設(shè)備、資金、技術(shù)等是不變的，從而總供給是不變的。在此基礎(chǔ)上來(lái)分析總需求如何決定國(guó)民收入。把存在失業(yè)的原因歸結(jié)為總需求的不足。

　　第五，對(duì)實(shí)物經(jīng)濟(jì)和貨幣進(jìn)行分析的貨幣理論。

　　傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把經(jīng)濟(jì)分為實(shí)物經(jīng)濟(jì)和貨幣經(jīng)濟(jì)兩部分，其中，經(jīng)濟(jì)理論分析實(shí)際變量的決定，而貨幣理論分析價(jià)格的決定，兩者之間并沒(méi)有多大的關(guān)系，這就是所謂的二分法。凱恩斯通過(guò)總量分析的方法把經(jīng)濟(jì)理論和貨幣理論結(jié)合起來(lái)，建立了一套生產(chǎn)貨幣理論。用這種方法分析了貨幣、利率的關(guān)系及其對(duì)整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響，從而把兩個(gè)理論結(jié)合在一起，形成了一套完整的經(jīng)濟(jì)理論。