自考“財(cái)務(wù)管理”講義（14）

　?。ǘ┞?lián)營(yíng)投資的財(cái)務(wù)管理

　　1.按橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的原則開展聯(lián)營(yíng)投資。橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的原則是“揚(yáng)長(zhǎng)避短、形式多樣、互利互惠、共同發(fā)展”。

　　2.進(jìn)行聯(lián)營(yíng)投資的可行性研究。對(duì)聯(lián)營(yíng)投資進(jìn)行可行性研究，主要是對(duì)影響聯(lián)營(yíng)的各項(xiàng)因素進(jìn)行詳細(xì)周密的調(diào)查，在調(diào)查的基礎(chǔ)上，反復(fù)研究聯(lián)營(yíng)方案，綜合考慮銷售市場(chǎng)、材料來源、技術(shù)水平、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、能源動(dòng)力、交通運(yùn)輸和經(jīng)濟(jì)效益等條件，選出最大的盈利性方案。

　　3.進(jìn)行聯(lián)營(yíng)投資前的資產(chǎn)評(píng)估。它直接關(guān)系到聯(lián)營(yíng)各方的權(quán)益。資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)該委托具有資產(chǎn)評(píng)估資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所來完成。

　　4.采取多種形式，籌集聯(lián)營(yíng)投資的資金。

　　難點(diǎn)：聯(lián)營(yíng)投資的資金籌集

　　根據(jù)財(cái)政部《關(guān)于國(guó)內(nèi)聯(lián)營(yíng)企業(yè)若干財(cái)務(wù)問題的規(guī)定》，參加聯(lián)營(yíng)的各方可用下列財(cái)產(chǎn)和資金向聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資：

　?。?）用現(xiàn)有的固定資產(chǎn)和物資作價(jià)作為投資；

　?。?）用結(jié)余的盈余公積金投資；

　?。?）用先進(jìn)的技術(shù)成果、商標(biāo)權(quán)、專利作價(jià)作為投資。

　　下列各項(xiàng)不得用于聯(lián)營(yíng)投資：

　?。?）應(yīng)當(dāng)上交的國(guó)家財(cái)政收入，包括應(yīng)上交的稅金、利潤(rùn)等；

　?。?）國(guó)家撥給有指定用途的專款；

　?。?）農(nóng)田不得作為直接投資，但依法征用的，可以用征得土地補(bǔ)償入股。

　　5.加強(qiáng)對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)管，保證聯(lián)營(yíng)投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　6.合理分配聯(lián)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)。正確計(jì)算投資收益。

　　難點(diǎn)：聯(lián)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)分配

　　聯(lián)營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)按“先稅后分”的原則，先在所在地依法交納所得稅，再提取留成的法定公積金、公益金等，最后根據(jù)聯(lián)營(yíng)協(xié)議的規(guī)定來確定各方應(yīng)分享的利潤(rùn)。聯(lián)營(yíng)企業(yè)對(duì)投資各方利潤(rùn)的分配方法，應(yīng)在平等互利前提下，由參與聯(lián)營(yíng)投資的各方共同商定。

　　聯(lián)營(yíng)投資企業(yè)在取得聯(lián)營(yíng)投資分回利潤(rùn)以后，還應(yīng)計(jì)算、調(diào)整應(yīng)納所得稅?，F(xiàn)行制度規(guī)定，如果聯(lián)營(yíng)企業(yè)所得稅率高于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)分回的利潤(rùn)不再退還所得稅；如果聯(lián)營(yíng)企業(yè)所得稅率與投資方企業(yè)所得稅率一致，投資方稅后分回的利潤(rùn)不再計(jì)繳所得稅；如果聯(lián)營(yíng)企業(yè)所得稅率低于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)稅后分回利潤(rùn)應(yīng)按規(guī)定補(bǔ)交所得稅來完成。清算小組要界定清算財(cái)產(chǎn)和各項(xiàng)債權(quán)債務(wù)，清算財(cái)產(chǎn)要優(yōu)先支付未交稅款、清理費(fèi)用、清償各項(xiàng)債務(wù)；如有剩余，再按聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資各方的出資比例或聯(lián)營(yíng)合同進(jìn)行分配。投資方企業(yè)對(duì)收回的各項(xiàng)投資與投出資金的差額部分，作為投資收益或投資損失處理。

　　二、兼并投資

　　對(duì)于兼并投資管理，應(yīng)把握以下三個(gè)問題：

　?。ㄒ唬┢髽I(yè)兼并投資的特點(diǎn)

　　企業(yè)兼并是以某個(gè)企業(yè)通過有償方式進(jìn)行的吸收式合并，即一個(gè)企業(yè)購(gòu)買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格或改變法人實(shí)體的一種投資行為。

　　企業(yè)兼并投資的特點(diǎn)是：

　　1.有償性。要通過購(gòu)買的方式取得被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。

　　2.吸收性。企業(yè)兼并是一種吸收式合并，兼并企業(yè)通過有償方式取得兼并企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，繼承被兼并企業(yè)的債權(quán)債務(wù)，同時(shí)被兼并企業(yè)失去法人資格。

　?。ǘ┢髽I(yè)兼并投資的類型

　　1. 按兼并雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系，分為橫向兼并、縱向兼并和混合兼并。

　　2. 按兼并的實(shí)現(xiàn)方式，分為承擔(dān)債務(wù)式、購(gòu)買式、吸收股份式和控股式兼并。承擔(dān)債務(wù)式兼并是在被兼并企業(yè)資不抵債或資產(chǎn)債務(wù)相等的情況下，兼并方以承擔(dān)被兼并方全部債務(wù)為條件接收其資產(chǎn)。購(gòu)買式兼并是兼并方通過出資購(gòu)買被兼并企業(yè)的全部或大部分資產(chǎn)，取得被兼并企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)，從而將其成為兼并企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)或隸屬企業(yè)。吸收股份式兼并是被兼并企業(yè)的所有者將被兼并企業(yè)的凈資產(chǎn)作為股金投入兼并方，成為兼并方企業(yè)的一個(gè)股東?？毓墒郊娌⒓匆粋€(gè)企業(yè)通過購(gòu)買其他企業(yè)的股權(quán)，到達(dá)控股，實(shí)現(xiàn)兼并。

　?。ㄈ┢髽I(yè)兼并投資的財(cái)務(wù)處理

　　1.被兼并企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估。

　　2.企業(yè)兼并的資金來源和兼并后的產(chǎn)權(quán)歸屬。企業(yè)兼并也是一種投資，凡是國(guó)家規(guī)定可用于投資的資金，都可以用來兼并企業(yè)。至于被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸屬，原則上應(yīng)為誰(shuí)出資歸誰(shuí)所有。

　　3.被兼并方企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的收入，歸該企業(yè)的原產(chǎn)權(quán)所有者。企業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬不清的，其凈收入視同國(guó)有資產(chǎn)。

　　4.兼并企業(yè)要一次付清兼并款。若數(shù)額較大，一次付清較為困難的，取得擔(dān)保后可在三年內(nèi)分次付清，但第一次需支付不低于應(yīng)付兼并款總額的30%，其余欠款還應(yīng)按同期銀行貸款利率付息。

　　此外，對(duì)于企業(yè)兼并投資的基本程序也要有初步的了解。

　　三、境外投資

　　境外投資，也稱國(guó)際投資，是企業(yè)將資金投放到其他國(guó)家或地區(qū)的投資行為。與境內(nèi)各種投資比較，其特點(diǎn)是：

　?。?）以國(guó)際市場(chǎng)為舞臺(tái)；

　?。?）要在境外設(shè)立機(jī)構(gòu)；

　?。?）要廣泛利用國(guó)內(nèi)外資源，尤其是國(guó)外資源；

　　（4）制約因素多，投資環(huán)境復(fù)雜。

　　為取得預(yù)期的投資效果，企業(yè)境外投資管理要點(diǎn)包括：

　　1.選擇投資環(huán)境良好的境外投資國(guó)家與地區(qū)。

　　2.選擇恰當(dāng)?shù)木惩馔顿Y方式。方式的選擇取決于從事境外投資企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)技術(shù)條件和企業(yè)投資具體目的及東道國(guó)的有關(guān)投資政策等。

　　3.選擇可行的境外投資項(xiàng)目。對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資，宜選擇在當(dāng)?shù)剡m應(yīng)性強(qiáng)的先進(jìn)技術(shù)與管理項(xiàng)目，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資，宜選擇技術(shù)密集的商品以及在國(guó)際上有優(yōu)勢(shì)的商品為開發(fā)項(xiàng)目。

　　4.熟悉并遵守我國(guó)政府關(guān)于境外投資的政策規(guī)定。